5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布(bù)的一(yī)则公告，在期(qī)货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发(fā)行(xíng)股份及支付现金(jīn)购买上海文华财经资讯股份有限公(gōng)司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集(jí)配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过(guò)10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头部(bù)期货软件(jiàn)商。公(gōng)开资(zī)料显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文(wén)华财(cái)经(jīng)与国内139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端随身行(xíng)软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开(kāi)资本市场大(dà)门(mén)。

　　文(wén)华财(cái)经的(de)第一(yī)次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文(wén)华财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在(zài)经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决(jué)定终止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对其(qí)首(shǒu)次公开发(fā)行股票(piào)并在(zài)创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文华(huá)财经第二次(cì)IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证(儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班zhèng)股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前正(zhèng)与交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投资(zī)管理中心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示(shì)，根据(jù)《上(shàng)市(shì)公司重大资产(chǎn)重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易(yì)前(qián)，交(jiāo)易对(duì)方(fāng)与(yǔ)公司不存在关联(lián)关系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司(sī)的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交易。本次(cì)交易(yì)前(qián)，公司无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东不会(huì)发(fā)生变化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人为该公司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别控制(zhì)文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计(jì)控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全(quán)领域(yù)服务商(shāng)，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基金、银(yín)行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客户(hù)提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合(hé)作(zuò)开展(zhǎn)包(bāo)括(kuò)智慧城(chéng)市在内的数(shù)字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示(shì)，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告(gào)期(qī)内，金证股份证券经纪业务(wù)软件收入较上年同(tóng)期略有增长，资管机构(gòu)软(ruǎn)件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济(jì)业务因验收的大型政务项目(mù)成(chéng)本(běn)增(zēng)幅大于收入(rù)增幅，导致业(yè)务毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报告(gào)期内(nèi)公司确认投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上年同(tóng)期减少2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企业投(tóu)资(zī)收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业(yè)业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入(rù)23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为(wèi)，公司金(jīn)融行业的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司(sī)加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推(tuī)进项目上线验(yàn)收。二是(shì)在资管(guǎn)领(lǐng)域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上(shàng)形成领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科(kē)技园(yuán)租(zū)赁业务。金(jīn)证股份(fèn)解释称(chēng)，非金融行业的(de)收入下降，主要由(yóu)于公司(sī)在(zài)数字经济业务上，不同(tóng)程度(dù)受(shòu)到(dào)需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科(kē)技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东(dōng)的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利(lì)分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权(quán)益(yì)为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论(lùn)从(cóng)资产规模和(hé)盈利(lì)能(néng)力(lì)来看，金证股份均(jūn)远高于文华财(cái)经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如果本(běn)次交易(yì)得(dé)以顺利(lì)实施，对于金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财经(jīng)的优质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈利(lì)能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步提升(shēng)；对(duì)于文华财经而言，多年谋求上(shàng)市无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未(wèi)披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对(duì)方就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股份及支付(fù)现金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易各(gè)方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的(de)具体权利义(yì)务以及各项安排以交易各方最终签署(shǔ)的正式交易协(xié)议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进行了风险提示：截至(zhì)目(mù)前，本(běn)次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚(shàng)未签(qiān)署正式的交(jiāo)易协议(yì)，本(běn)次交易尚需履行必(bì)要的内(nèi)部决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批(pī)准后方可(kě)正式实施，本次(cì)交易最(zuì)终能(néng)否实施尚(shàng)存在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证(zhèng)股份股价步入(rù)上(shàng)升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份(fèn)股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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