今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的(de)主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还(hái)提到(dào)，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业(yè)仍(réng)出现(xiàn)在(zài)其前(qián)十大重仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓(cāng)股全部(bù)换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领域(yù)，在一季度都到了(le)临(lín)近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产(chǎn)业(yè)端一季(jì)度库(kù)存(cún)水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的(de)制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁(cái)对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设(shè)备(bèi)的国(guó)产化率却取得了(le)突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的(de)规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及(jí)诺安积极(jí)回报基(jī)金的话题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金(jīn)的总规(guī)模(mó)也(yě)从去(qù)年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股(gǔ)在一(yī)季(jì)度退出兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯(xùn)控股也(yě)是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随(suí)着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出(chū)一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报(bào)来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美(měi)的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制造(zào)业，增持了(le)计(jì)算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定的(de)超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了(le)我们(men)的(de)预期，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们(men)将基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势(shì)而行。

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