金融界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月(yuè)份金融数据。4月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分(fēn)点(diǎn)，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会(huì)融资规模(mó)增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿元。其中，对实体经济发放的人(rén)民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比(bǐ)多增(zēng)729亿元；对实(shí)体(tǐ)经济(jì)发放的外币(bì)贷(dài)款折合人民币(bì)减少319亿元(yuán)，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中，住(zhù)户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款减(jiǎn)少1408亿元，财(cái)政性存款增加5028亿元，非(fēi)银行业金融机构(gòu)存款(kuǎn)增加2912亿(yì)元。4月末(mò)，外(wài)币存(cún)款余(yú)额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月(yuè)份(fèn)外币(bì)存款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认为(wèi)，M2同比回(huí)落(luò)，主因居民存款13个(gè)月以来同比首次(cì)转为(wèi)减少(shǎo)，但(dàn)更(gèng)可能重回表外(wài)资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了(le)一季度的爆发式(shì)增长后(hòu)，信贷在(zài)4月明(míng)显(xiǎn)回(huí)落。从结(jié)构上来(lái)看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企业(yè)中长期(qī)贷款(kuǎn)有(yǒu)较强韧性(xìng)。信贷回(huí)落可能是因为一(yī)季度透支了部(bù)分(fēn)银行信贷额度和(hé)企业信(xìn)贷(dài)需求，而且4月地产销售(shòu)也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融(róng)资持续好(hǎo)转。M2增速在高基(jī)数(shù)下回落。

　　申万(wàn)宏源申万(wàn)宏源认为，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同(tóng)比首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更可(kě)能重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷款13个(gè)月以来首次(cì)转负。4月(yuè)居(jū)民(mín)存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故个百分点。4月(yuè)M1同(tóng)比回(huí)升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个(gè)人存(cún)款(kuǎn)的(de)流(liú)出而非企业活期(qī)存款大幅(fú)改(gǎi)善，和地产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份(fèn)人民币存款大幅减少(shǎo)的问(wèn)题，中(zhōng)信证券认为是季(jì)节性(xìng)波动。因(yīn)为银行(xíng)倾向于让(ràng)理(lǐ)财产品在季(jì)末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然(rán)后在下季初发行新的理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)承接。因此居民(mín)存款(kuǎn)在季末季(jì)初(chū)常(cháng)出现(xiàn)波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企(qǐ)业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏(hóng)观与中信证券看法较为一致，招商宏(hóng)观表(biǎo)示(shì)居民存(cún)款(kuǎn)减少符合季节性规(guī)律。在本(běn)月(yuè)数据中，居民端出现了新增(zēng)存(cún)款，新增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历(lì)史规(guī)律(lǜ)来看，4月及(jí)7月(yuè)一般是(shì)居民存款减少(shǎo)的(de)时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿(y东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故ì)）及2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数据(jù)得出类似居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居民(mín)存款(kuǎn)的去向(xiàng)问题，申(shēn)万宏源分析认为4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)更可能去向(xiàng)表外资(zī)产，而非(fēi)消费领域(yù)。

　　对(duì)于4月的信(xìn)贷结构(gòu)问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的信贷投放中，结(jié)构特征依然明显。企业中长期(qī)贷款贡献了新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷的绝(jué)大部分，居(jū)民端中长期信贷出现(xiàn)收(shōu)缩。这(zhè)种(zhǒng)结构特征反映(yìng)了居民端在前(qián)期购房(fáng)需求(qiú)脉冲式释放后信心仍然不足的情况(kuàng)。如果没(méi)有进(jìn)一步的政策(cè)支撑，不排除居民端新(xīn)增信贷(dài)量会持(chí)续维持在(zài)低位。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故