金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走(zǒu)出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日(rì)元(yuán)（约(yuē)合(hé)157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企业部(bù)门仍(réng)然是(shì)日(rì)本(běn)股票(piào)的最(zuì)大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地(dì)访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的(de)决定其实(shí)非常简(jiǎn)单(dān)，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可(kě)能(néng)和这五家公司都有过业(yè)务(wù)来(lái)往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公司能够支付(fù)不(bù)错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们(men)还能(néng)通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为(wèi)了(le)向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他(tā)大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并(bìng)财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始大(dà)量持股的2020财年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣(xuān)布(bù)持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹果和美国可(kě)口可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去的三(s形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语ān)十年(nián)中，日(rì)本经历了漫长而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同(tóng)时，在国际格局(jú)大变化的(de)背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了(le)形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日(rì)本(běn)的(de)经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日(rì)本(běn)的设备投(tóu)资开始进入(rù)加速(sù)期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自(zì)身发展(zhǎn)的(de)原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋(qū)势固然(rán)不(bù)可避免(miǎn)，但(dàn)良(liáng)好的(de)医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能的(de)发展，也意(yì)味着劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一定程(chéng)度(dù)上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价(jià)值(zhí)的修复(fù)，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提(tí)高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关(guān)注(zhù)资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价(jià)后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

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