今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带(dài)动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益(yì)基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合自身业(yè)务的人(rén)工智能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局(jú)，人(rén)工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回结婚以后他那个越来越大了报基金一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在(zài)其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年(nián)内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺(nuò)安积极(jí)回报并没(méi)有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端(duān)一季度(dù)库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步(bù)的(de)制裁已经(jīng)乏(fá)善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下(xià)行周期(qī)的(de)大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基(jī)民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研(yán)的副(fù)总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度(dù)主要(yào)对(duì)对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日(rì)发(fā)布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为云计(jì)算和(hé)人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也结婚以后他那个越来越大了是(shì)其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投(tóu)资思路和路(lù)径(jìng)。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末(mò)该基(jī)金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低(dī)，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这(zh结婚以后他那个越来越大了è)两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复(fù)苏预(yù)期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏离。我们(men)将基于(yú)中(zhōng)长期的行(xíng)业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行。

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