本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市)50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)是(shì)制约北交(jiāo)所发(fā)展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过(guò)半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市公募(mù)基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博(bó)时基金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在发(fā)行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空(kōng)间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的(de)增(zēng)强和创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数(shù)为负，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北(běi)交所梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市整(zhěng)体流动(dòng)性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北(běi)交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京(jīng)一(yī)大型公(gōng)募(mù)基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对(duì)于(yú)北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市场(chǎng)本身(shēn)较差(chà)的流动(dòng)性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来(lái)源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公(gōng)司今年(nián)以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度(dù)以来北交所出(chū)了不(bù)少政策利(lì)好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上(shàng)线(xiàn)等(děng)政策(cè)的密集发布(bù)，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大了呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供给增加对整个市场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或(huò)有望随(suí)着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低估(gū)值公司(sī)获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低(dī)估值(zhí)的(de)公(gōng)司获得重估可能性较大。

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