近(jìn)期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷(fēn)行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露(lù)什么信号？我们(men)一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金(jīn)同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰基(jī)金(jīn)“施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一(yī)只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释(shì)道：长期(qī)来(lái)看，关(guān)注三大(dà)主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化(huà)的(de)影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球(qiú)各国(guó)的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值(zhí)链的供(gōng)应方面是全(quán)球的(de)领(lǐng)导者(zhě)，同时(shí)中国(guó)对成品车(chē)辆的(de)需(xū)求方(fāng)面(miàn)也占据(jù)重要(yào)地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中(zhōng)国(guó)也是全球电(diàn)动车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平(píng)均(jūn)一个(gè)公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是(shì)25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的(de维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架)关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的(de)市场(chǎng)份额(é)。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及(jí)福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法(fǎ)规(guī)的支(zhī)持下，该公司的增长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基(jī)金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车市(shì)场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套(tào)，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入(rù)890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业(yè)绩，来自(zì)Wind的(de)数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居(jū)北向净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多的(de)其它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕(mù)的。它(tā)背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机(jī)遇一(yī)是电动(dòng)车(chē)二(èr)是(shì)储能；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技(jì)术出现，宁德时(shí)代的竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿(yì)元(yuán)人(rén)民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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