金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩(bēng)盘了(le)33年(nián)的日本股市竟(jìng)然(rán)奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高(gāo)，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本(běn)股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但(dàn)是似乎(hū)这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治(zhì)的变(biàn)动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。现实中真的可以把人玩坏吗p>

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的(de)外国人净(jìng)购买量。不(bù)过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是(shì)日本股票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在(zài)3年前(qián)就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了(le)日本(běn)现实中真的可以把人玩坏吗前五大(dà)贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商社(shè)的(de)股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在(zài)美国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)高(gāo)龄(líng)的他(tā)还在(zài)上个月罕见地亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断增持(chí)日本股(gǔ)票？在(zài)5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也能很好地(dì)理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开(kāi)始我(wǒ)都没(méi)有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的(de)巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在日(rì)本一举收购8家(jiā)酒店(diàn)，此(cǐ)行被(bèi)外界普(pǔ)遍(biàn)认为日(rì)本还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯(sī)也在日(rì)本(běn)与投资对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本(běn)受益于(yú)地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的(de)填坑之中，如今似(shì)乎(hū)局面发(fā)生了变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲(fēi)特在股东(dōng)大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在事后马后(hòu)炮(pào)的角度看，对(duì)股市拥有(yǒu)独特理解的巴(bā)菲特对国际(jì)地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易争端以来，国际(jì)地(dì)缘(yuán)政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在(zài)亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日(rì)本的设备(bèi)投资开(kāi)始进入加(jiā)速期(qī)，这背(bèi)后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的(de)是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的(de)巴菲(fēi)特(tè)，一直在等待(dài)出手的时机(jī)。直到新(xīn)冠危机爆发，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)出现急搓，巴菲特终于(yú)等到(dào)了被低估的(de)日本资产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日本股市。

　　而日(rì)本5大商社(shè)也用(yòng)业(yè)绩(jì)证明自己(jǐ)的确被低估(gū)了。据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报(bào)于5月9日(rì)全部出炉(lú)。5大(dà)商社的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面(miàn)发生的变化，日本监管层的(de)助推也(yě)是一股不容忽(hū)视(shì)的(de)力量。日本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出(chū)来高喊日本(běn)可(kě)能(néng)正(zhèng)接(jiē)近十(shí)年一(yī)遇的(de)牛市。至于(yú)日本股市(shì)未来将走向何方，一切(qiè)将由时间(jiān)给出答案(àn)吧。

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