北(běi)交所开(kāi)市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等(děng)十多只次(cì)新基(jī)金公告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的(de)股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于基(jī)金(jīn)法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置(zhì)比例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密(mì)集(jí)公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加(jiā)大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司(sī)的良好表现也使得(dé)越来越多(duō)投资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的(de)稀(xī)缺性以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出(chū)现(xiàn)在北交所公司(sī)前(qián)十大(dà)股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的(de)持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的(de)特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体(tǐ)呈(chéng)现震荡(dàng)攀(pān)升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关(guān)的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一(yī)度(dù)出现快(kuài)速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投(tóu)资(zī)价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着(zhe)更(gèng)大的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预期(qī)，故我们(men)认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较看(kàn)好细分(fēn)木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思ff0000; line-height: 24px;'>木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思行业的(de)、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在(zài)其(qí)所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能(néng)反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不(bù)断(duàn)完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的(de)企业(yè)、活跃的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将(jiāng)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚(jù)焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人士(shì)也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风和企业自(zì)身(shēn)的(de)努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的(de)过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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