看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创(chuàng)半年和(hé)一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来(lái)新高。其中的分项指数释放价格(gé)压力再(zài)度升温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布(bù)前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支(zhī)持继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全(quán)周累计(jì)由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属(shǔ)总体继续(xù)下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始(shǐ)担心中国的(de)进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前(qián)景的担(dān)忧压顶，未能(néng)延续一个(gè)月来累计涨势，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更大，其受到(dào)美国能(néng)源(yuán)部公布上(shàng)周库存不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银(yín)行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿(ā)根廷(tíng)央(yāng)行今年第二次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也(yě)已经经(jīng)历了多次加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行(xíng)在周四的(de)声明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来(lái)将继(jì)续监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变化(huà)，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据显示(shì)，阿(ā)根廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化(huà)最大，涨幅(fú)均(jūn)超过(guò)100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通运输(shū)等(děng)方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月重主(zhǔ)要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷(tíng)通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多个地区(qū)持续遭到恶(è)劣天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区(qū)到(dào)密(mì)西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安(ān)东(dōng)尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广(guǎng)播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节(jié)目在(zài)保守派中拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回(huí)原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经(jīng)济(jì)数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国(guó)内(nèi)经济处于(yú)弱(ruò)复(fù)苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出(chū)口，但是由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的(de)81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地(dì)报价(jià)相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利盘压(yā)力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下(xià)跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助(zhù)于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还(hái)有(yǒu)毛(máo)豆油和(hé)毛葵(kuí)油(yóu)各200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需求(qiú)淡季，最近印度也(yě)取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油(yóu)订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货(huò)日报记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继(jì)续(xù)支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同(tóng)期最(zuì)高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量季节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱(ruò)较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际(jì)豆(dòu)油的(de)供应愈发充足，国(guó)内消费以及印(yìn)度(dù)消费(fèi)暂(zàn)无明(míng)显增量(liàng)，因(yīn)此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低(dī)，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于(yú)国内(nèi)，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了(le)进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然(rán)短期(qī)将会逐步去库，但(dàn)未(wèi)来(lái)产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会(huì)逐(zhú)步(bù)修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一(yī)般，成交不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去(qù)库(kù)存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续(xù)去库。后续需继续关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个(gè)国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目前菜油(yóu)的(de)累库程度(dù)还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及预期，对于植物(wù)油消费(fèi)增速不会像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可(kě)能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜(cài)油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存(cún)将(jiāng)开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未(wèi)来(lái)整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的(de)水平，而且(qiě)菜(cài)油进口量预(yù)计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是(shì)个未知数(shù)，总体来看，菜油的(de)供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油的(de)进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油供(gōng)应压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供应恢(huī)复格局较(jiào)为明确(què)，后(hòu)期(qī)国内的供应(yīng)也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要(yào)重点关注加拿(ná)大新(xīn)一(yī)季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注(zhù)是否会(huì)有新增(zēng)供应或者上游成本端的(de)变化因素的(de)影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周(zhōu)初(chū)市(shì)场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压(yā)榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到(dào)7月(yuè)上(shàng)旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提(tí)升较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位(wèi)于低位，下周开机预计(jì)将(jiāng)会继续恢(huī)复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低(dī)位，预计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情(qíng)况一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油(yóu)价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆(dòu)油的消费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆(dòu)油的替代正(zhèng)在发(fā)生。一些食(shí)品加(jiā)工、饲料等(děng)领域的豆油需(xū)求也会(huì)因为豆油(yóu)价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商(shāng)采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后期需要重点(diǎn)关注南(nán)国内大(dà)豆(dòu)到港通关(guān)以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需(xū)求偏(piān)弱(ruò)，再加上进(jìn)口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基差(chà)下行的预(yù)期，即豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期(qī)，菜油前(qián)期(qī)已经对自身的供应压力进(jìn)行(xíng)了(le)一(yī)波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的边(biān)际(jì)变化和需求预期都预示(shì)豆油可能是未来(lái)一段时(shí)间三(sān)大油脂中最弱的。

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