中国金融行业加(jiā)速对(duì)外开放(fàng)，外(wài)资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资(zī)控股券商(shāng)2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利(lì)，另(lìng)外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获批(pī)成(chéng)立的摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年(nián)净利润(rùn)达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先(xiān)各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)同期获批的野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨头(tóu)均在国内拥有(yǒu)外资(zī)控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商面往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么临的“一参一控”问(wèn)题(tí)如何解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而透(tòu)视各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深入财(cái)富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带(dài)来(lái)压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公布(bù)各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市(shì)场(chǎng)行情、成立时间、牌(pái)照(zhào)资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实(shí)现营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村(cūn)东(dōng)方国际证券则(zé)延续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而成为外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)的汇(huì)丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩较(jiào)上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证券和星(xīng)展证券(quàn)均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有(yǒu)所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏(kuī)损原因而言(yán)，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)也(yě)难(nán)以(yǐ)幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型(xíng)券(quàn)商相比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营业(yè)务影(yǐng)响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的(de)主(zhǔ)要(yào)还是(shì)经纪、投(tóu)行等传(chuán)统业(yè)务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在(zài)2022年(nián)年报中(zhōng)表示，其当年投行(xíng)业务手续费及佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及(jí)管理费(fèi)从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导致业(yè)绩(jì)出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证(zhèng)券均实现了营收(shōu)、净利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)共有(yǒu)员工210人(rén)，数量在(zài)行业内排名下游，但其(qí)业绩已跻身行(xíng)业中(zhōng)游(yóu)水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券(quàn)于2019年3月获得证(zhèng)监(jiān)会批复，成立合资证券(quàn)公司。彼时(shí)由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东(dōng)所持(chí)股权(quán)，成(chéng)为摩根大通证券唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财(cái)务报表显示，摩根(gēn)大(dà)通证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手(shǒu)续(xù)费净收入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其(qí)证券经(jīng)纪业(yè)务(wù)团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和运作取得(dé)进(jìn)一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用(yòng)全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照(zhào)的(de)合(hé)格(gé)境外机(jī)构投资者，目(mù)标客群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突(tū)发合(hé)并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下或(huò)将取(qǔ)舍

　　除摩根(gēn)大通证券(quàn)外，瑞银证券(quàn)在2022年也(yě)取(qǔ)得了较好的业绩表现：当(dāng)期实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入中国(guó)时间(jiān)最早的一(yī)批合资券商(shāng)之一(yī)，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内(nèi)资股东分别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例提(tí)升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现(xiàn)手续费净收入(rù)1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其(qí)在(zài)2022年完(wán)成了创(chuàng)业板(bǎn)注册制(zhì)改革后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目(mù)，积极(jí)筹备并(bìng)参与了沪深交(jiāo)易所互(hù)联互通全球存(cún)托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年(nián)大(dà)行瑞士信贷被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正式宣布达(dá)成合并协(xié)议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融(róng)市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计(jì)在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团层面的(de)合并对两家外资(zī)控(kòng)股券商在中国展业情况，也将造成(chéng)一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对(duì)瑞信证券(quàn)出(chū)具了(le)带强(qiáng)调事项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成协议(yì)和合(hé)并计划(huà)，截止(zhǐ)报告日，上述(shù)协议(yì)和合并计(jì)划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有(yǒu)限公(gōng)司下属(shǔ)控股子公(gōng)司，未来的运(yùn)营(yíng)和财务业绩(jì)受到上述合并可(kě)能产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项表明存在可能导(dǎo)致对公司持续(xù)经营能力(lì)产生重(zhòng)大(dà)疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会(huì)修订《外商参股证券(quàn)公司设立规(guī)则》后首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监(jiān)会核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价(jià)转(zhuǎn)让瑞信证券(quàn)49％股权(quán)。在该笔交易完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权(quán)管理规定》，证券公(gōng)司股东以(yǐ)及(jí)股东的控股股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制人参股证券公(gōng)司的(de)数(shù)量不(bù)得超过2家，其中控制证券(quàn)公司的数量(liàng)不(bù)得超过1家。在面临(lín)“一(yī)参一(yī)控”的限制(zhì)下(xià)，瑞(ruì)银证券和瑞信(xìn)证券(quàn)的(de)牌照(zhào)或将(jiāng)面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词(cí)。而透视各(gè)家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自(zì)资(zī)源禀赋(fù)深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基础(chǔ)上，新增了特(tè)色(sè)投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大(dà)宗减持(chí)服(fú)务、集团间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的(de)增加(jiā)及(jí)优化，为客户提(tí)供多维(wéi)度(dù)、一站式的综合性金融解(jiě)决(jué)方案(àn)。

　　后续(xù)，野村东方国际证券财富管理业(yè)务将定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品(pǐn)配置、人员(yuán)建设、中后台(tái)支持以及集(jí)团(tuán)跨境合(hé)作四个方(fāng)面入手，打(dǎ)造以产品(pǐn)为(wèi)中心(xīn)的业(yè)务核心竞(jìng)争力(lì)，持(chí)续为中国投资者提供(gōng)具有野村集团特色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业务(wù)转让(ràng)协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高华(huá)获证监会核(hé)发新(xīn)增证(zhèng)券经纪、证券投(tóu)资咨(zī)询(往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么xún)、证券自营及代销(xiāo)金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北(běi)京高华完(wán)成(chéng)业务迁移工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表示，其将持续以(yǐ)资产(chǎn)配置(zhì)为核心进行新(xīn)产(chǎn)品和服(fú)务的(de)研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提(tí)供财富管理(lǐ)综合解决(jué)方案(àn)，丰富客户产品种类选择(zé)，开展境(jìng)内私人财富管理平台未来战略规划，并进一(yī)步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作(zuò)，持续(xù)代销(xiāo)第三(sān)方金(jīn)融产品并推进跨境投(tóu)资新产品的研发，为客户提供直接对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外资(zī)股东打造私人财富管理业务，这在具备外(wài)资银行股东背(bèi)景(jǐng)的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券表示，其于(yú)2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部(bù)，负责(zé)公司高净值个(gè)人客(kè)户(hù)综合财富管理业务的运作。私人财富管理部(bù)以汇丰(fēng)前海证(zhèng)券为平台(tái)，依托(tuō)汇丰(fēng)环球(qiú)私人银行，致力(lì)为(wèi)高净值和超(chāo)高(gāo)净(jìng)值客户及其家族(zú)提供专业、多元及定(dìng)制化(huà)的资(zī)产配(pèi)置服务，为客户实现其投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊(qī)径(jìng)，推出家族(zú)信托资讯业务(wù)，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战(zhàn)略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业务，依(yī)托国家对粤港(gǎng)澳(ào)大湾(wān)区的新政(zhèng)举措，致(zhì)力(lì)于(yú)发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券表示，其财(cái)富(fù)管理(lǐ)部秉持着为客(kè)户进行全方(fāng)位资产配(pèi)置和满足客户(hù)全(quán)生命(mìng)周期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投资解决(jué)方(fāng)案和财富规划(huà)方面的业务，一方(fāng)面积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上架(jià)多支产(chǎn)品为客(kè)户在同一策略下提(tí)供差异化选择及(jí)多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不断加大，各外资(zī)金(jīn)融机构加速(sù)了在(zài)境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京市，注册资本(běn)为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券资产管理（限于(yú)从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的(de)是，渣打证(zhèng)券(quàn)是首家新设的外商(shāng)独资证券公(gōng)司。就监(jiān)管(guǎn)批(pī)复(fù)信息(xī)来看(kàn)，渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民(mín)币(bì)。

　　算(suàn)上(shàng)渣打(dǎ)证券在内，目前(qián)国内的外资控(kòng)股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打(dǎ)证券均为外(wài)商(shāng)独资券商(shāng)。从数量上来看，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商已成为市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券商的(de)设(shè)立申请静待审批(pī)。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意才证券(quàn)等(děng)多家外资券商的设立申请仍处(chù)于证监会审批(pī)阶段。其(qí)中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和青岛意才(cái)证券已获(huò)第(dì)一次意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易会(huì)满等先后(hòu)在京(jīng)会见美国桥水基(jī)金、法国东方往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么汇(huì)理、日本(běn)大和(hé)证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等国际金融机(jī)构负责人。

　　来(lái)访的(de)国(guó)际金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来(lái)华亲(qīn)身(shēn)感受到中(zhōng)国经济的强大韧(rèn)性、潜(qián)力(lì)和(hé)活力，坚(jiān)定看好中国经济(jì)和中国资本市场(chǎng)发展前(qián)景。近年来中国资本市场对(duì)外开放稳步推进，为国际(jì)金融机构和全球投(tóu)资者带来了实(shí)实在(zài)在的机遇(yù)。各金融(róng)机构(gòu)高度(dù)重视中国市场，将继续与中国深化(huà)合作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在(zài)华业务和投资(zī)，期待(dài)实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自(zì)外资(zī)券商的市(shì)场竞争，国内券商也(yě)纷纷感受(shòu)到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外(wài)资机(jī)构来(lái)华展业便利度(dù)不断提(tí)升，经(jīng)营(yíng)范围和监管要求实现国(guó)民待遇(yù)，外资(zī)券商、资(zī)产管理机构等加(jiā)速(sù)布局(jú)，全力抢滩(tān)中国(guó)证券市场，对本土证(zhèng)券公(gōng)司既带来了国际金融机构全面参与中国资(zī)本市场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了(le)通过与(yǔ)国际金融(róng)机构直接合(hé)作促进业务发展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表(biǎo)示，当前(qián)证券行业集中度稳中有升(shēng)，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业(yè)务多元化发展趋势(shì)初步形成，金融科(kē)技对行(xíng)业发展(zhǎn)理念(niàn)的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行(xíng)业竞争(zhēng)新格局(jú)正加速演变。

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