看看周末(mò)有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布(bù)的4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均不(bù)降(jiàng)反(fǎn)升(shēng)，分别创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高(gāo)。其中的分项指数(shù)释放价(jià)格压(yā)力再度升温的警(jǐng)报信(xìn)号(hào)：4月(yuè)购进价(jià)格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价(jià)格(gé)压力(lì)的通胀担(dān)忧(yōu)，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压(yā)下行，主要美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期(qī)美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四(sì)所(suǒ)创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速(sù)抹平日(rì)内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近(jìn)一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘(pán)失(shī)守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关(guān)口，连(lián)续第二(èr)周因周(zhōu)五(wǔ)回(huí)落而全周累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金(jīn)属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能源部公(gōng)布上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场预期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也(yě)已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声(shēng)明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于(yú)3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币(bì)总量(liàng)变(biàn)化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的(de)数(shù)据显示，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价格变化(huà)最(zuì)大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因包括国际大(dà)宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一项(xiàng)市场预期调查报(bào)告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)认为这一数(shù)字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个地区(qū)持(chí)续遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击，超过1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴(bào)的风(fēng)险。风暴预(yù)测中心表示，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状况(kuàng)而(ér)临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报(bào)道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国(guó)保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了(le)一(yī)批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分析师(shī)聂波表示(shì)，一方面，原(yuán)油下跌(diē)较(jiào)多，市场重(zhòng)回(huí)原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美国经济(jì)数据较差，市(shì)场预期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济(jì)处于弱(ruò)复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生(shēng)物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报(bào)价相(xiāng)对内(nèi)盘(pán)偏(piān)强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地(dì)区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利(lì)于产量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出(chū)现助(zhù)于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕价(jià)差(chà)跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求(qiú)淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存(cún)支(zhī)撑价格，但中长期产地累(lèi)库(kù)可(kě)能(néng)性(xìng)较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉(sù)期货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因为(wèi)斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超预(yù)期去库(kù)继(jì)续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同(tóng)期最高位(wèi)，且(qiě)未来产区(qū)产量季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应(yīng)压(yā)力的抑(yì)制，远端的产区(qū)产量恢复以(yǐ)及出(chū)口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得(dé)国际豆(dòu)油的供应愈发(fā)充(chōng)足，国内消费(fèi)以及(jí)印度消费(fèi)暂(zàn)无(wú)明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库存(cún)较低，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润(rùn)将会(huì)逐步修复，国内也将会不(bù)断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较少，上周港口(kǒu)库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续(xù)需继(jì)续关注实(shí)际(jì)消费以及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多(duō)个国(guó)家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师傅博(bó)表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以及(jí)目(mù)前菜(cài)油的(de)累库(kù)程度还(hái)算正常(cháng)，菜油(yóu)的(de)利空阶段性(xìng)算(suàn)是交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜(cài)油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速(sù)不会像(xiàng)之前那(nà)么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再(zài)度对(duì)价格产(chǎn)生冲(chōng)击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续(xù)维(wéi)持高(gāo)位(wèi)运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月维(wéi)持在(zài)24万吨(dūn)以上(shàng)的水平(píng)，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的(de)预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其他(tā)小油(yóu)种的影响，菜油(yóu)价(jià)格需要保(bǎo)持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油的(de)低价差来刺激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力(lì)的影(yǐng)响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为(wèi)明(míng)确(què)，后期国内的供应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市场的(de)菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有新增(zēng)供应或者上(shàng)游(yóu)成本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国内(nèi)菜(cài)油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会(huì)跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在(zài)陆续恢(huī)复(fù)，下周开始(shǐ)周(zhōu)度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)的进(jìn)口量(liàng)，所以预(yù)计大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不(bù)断过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较(jiào)上周提升较(jiào)多(duō)。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同(tóng)期低位，预计下周将(jiāng)会(huì)继(jì)续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全(quán)国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西(xī)南地区(qū)菜油(yóu)对(duì)豆油的(de)替代(dài)正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等(děng)领域的(de)豆油(yóu)需求(qiú)也会因为(wèi)豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极(jí)，贸易商采购心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需要重点关(guān)注(zhù)南国内大(dà)豆到港(gǎng)通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季(jì)美豆的播种生长情(qíng)况将决(jué)定豆(dòu)油盘(pán)面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口大(dà)豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的低库存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库加基(jī)差(chà)下行的(de)预期(qī)，即豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自身的供应(yīng)压力(lì)进行了一(yī)波交易，目(mù)前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应的边际(jì)变化和(hé)需求(qiú)预期(qī)都预示(shì)豆油可能是(shì)未(wèi)来一段时(shí)间(jiān)三(sān)大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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