公募基金一(yī)季报募集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再度(dù)成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进(jìn)入(rù)密(mì)集(jí)披露期，顶流基(jī)金经理(lǐ)调仓路径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。一(yī)季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位(wèi)700亿(yì)级基(jī)金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则加仓(cāng)了(le)晶晨(chén)股份、海康威(wēi)视(shì)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤的基金管理规(guī)模超越葛(gé)兰，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资(zī)产仓位(wèi)均超过了92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基(jī)本(běn)稳定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实现了(le)正(zhèng)收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管(guǎn)规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基(jī)金份(fèn)额(é)净值增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别(bié)为(wèi)：贵州茅(máo)台(tái)、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石(shí)油大(dà)幅加仓，使其进(jìn)入了易方(fāng)达蓝筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的(de)加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报(bào)中指出(chū)，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式(shì)出(chū)色、行业格局(jú)清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基(jī)本面(miàn)价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投(tóu)资者可以(yǐ)用很长一段时(shí)间来充分观察公司的发展，等(děng)到它们用事实证明自(zì)己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本(běn)面价(jià)值投资的(de)优势之一在于可积累(lèi)性(xìng)。如果只是(shì)针对某一(yī)次投资(zī)，积累(lèi)的重要性(xìng)可(kě)能并(bìng)不显著。但如果将投资(zī)贯(guàn)穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就(jiù)是这一目标(biāo)的最重要保障(zhàng)，选择(zé)一条可(kě)积累的(de)“很(hěn)长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经(jīng)理刘彦(yàn)春管理规模达(dá)751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管(guǎn)基金(jīn)净(jìng)值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增(zēng)长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集团、药明(míng)康(kāng)德(dé)、山(shān)西汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前(qián)十大重仓股

　太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋　从(cóng)持(chí)仓变(biàn)动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德、五粮液(yè)等(děng)股票。

太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋　　刘(liú)彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运(yùn)行正(zhèng)常化需要一个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间修(xiū)复(fù)资产负债表、修(xiū)复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民(mín)消费(fèi)信心(xīn)回(huí)升、超(chāo)额(é)储蓄下降是必(bì)然事件，消费今(jīn)年大概率超预期回升。就近期公(gōng)布的(de)社融(róng)和地产数据分析，二季度(dù)A股(gǔ)盈利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路上。除了(le)继(jì)续(xù)关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可(kě)以将目(mù)光更多放在微观企业层(céng)面(miàn)。可(kě)以看(kàn)到很多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以让内(nèi)心更加(jiā)平(píng)静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来(lái)将继续保持合同(tóng)约定较高仓位运作(zuò)，更(gèng)多在(zài)顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运行(xíng)，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为三(sān)安光电、海康(kāng)威视、海尔智家(jiā)、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润(rùn)一季报(bào)中指出(chū)，今年一季度疫情(qíng)对经济(jì)的(de)影响基本消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的稳(wěn)增长政策落(luò)实(shí)与全球范围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需(xū)复苏(sū)加上预(yù)期改善推动资(zī)本市(shì)场风险偏好回升(shēng)。虽然(rán)海外银行(xíng)出现(xiàn)了阶段性(xìng)危(wēi)机，但各国政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块等(děng)子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也(yě)实现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报(bào)告期内(nèi)对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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