金(jīn)融(róng)界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外(wài)国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了(le)日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何(hé)其他国(guó)家都(dōu)多(duō)。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴菲特增华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思持了日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年(nián)92岁的(de)他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非(fēi)常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，这(zhè)些华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过(guò)融资解决汇(huì)率风(fēng)险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行(xíng)的(de)部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本股(gǔ)市(shì)的(de)什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日本(běn)5大商(shāng)社的(de)合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年(nián)中，日(rì)本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在(zài)新的(de)地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的(de)经(jīng)济脉(mài)络(luò)，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳(wěn)定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固(gù)然不可(kě)避免(miǎn)，但(dàn)良(liáng)好的(de)医疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险在(zài)一定程度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持(chí)续(xù)推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者提(tí)高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波(bō)回购(gòu)热(rè)潮(cháo)。

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