芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人(rén)口只能将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未(wèi)必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降，也是抬高失业率的(de)重(zhòng)要(yào)原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的餐(cān)饮(yǐn)、零售等(děng)服务(wù)业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率的(de)上升。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：①青(qīng)年失(shī)业人口增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的(de)下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去(qù)年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的(de)变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力总量（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能忽视分(fēn)母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变(biàn)动的是失业人(rén)口数量（分子），但决(jué)定青年失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露了当(dāng)前青年(nián)就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年(nián)基本持平，今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个(gè)月青年失(shī)业(yè)形(xíng)势好于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的(de)新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预(yù)计(jì)5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)数据，青年失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊ng>按照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年就业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出(chū)行(xíng)业(yè)聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了(le)较大规(guī)模(mó)的失(shī)业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需(xū)要研究(jiū)青年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较(jiào)大，呈现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就(jiù)业从工农业大量(liàng)流(liú)入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水(shuǐ)的(de)生产供(gōng)应业，这四个行业是(shì)国民(mín)经(jīng)济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受教育年限，来(lái)计(jì)算各(gè)行(xíng)业(yè)的知(zhī)识密(mì)集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平(píng)均受(shòu)教育(yù)年限在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四(sì)个行业是(shì)过去十年青年就业流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)变动与行业平均(jūn)受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即(jí)青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业的(de)青年失业(yè)比例(lì)（该行业的青年(nián)失(shī)业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行(xíng)业的青年(nián)就业比例（该行业(yè)的(de)青年就(jiù)业人(rén)数(shù)/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作为各(gè)行(xíng)业失(shī)业率的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失(shī)业率大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如(rú)信(xìn)息(xī)技术、教育(yù)、科(kē)研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复(fù)苏(sū)出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增(zēng)速均(jūn)高于疫(yì)情(qíng)前三年(nián)均值，这三个行业一季(jì)度(dù)复苏情(qíng)况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术(shù)服务业(yè)的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失(shī)业人员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务(wù)业(yè)就业(yè)复(fù)苏(sū)的(de)结构不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平的(de)整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大(dà)量流向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的生活(huó)性服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以(yǐ)服务(wù)业(yè)就业(yè)复(fù)苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善(shàn)，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)的(de)青年失业人口而(ér)言(yán)，这些行业(yè)的(de)就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人(rén)口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能(néng)将步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分母端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先取决于城镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两部分(fēn)，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较去(qù)年(nián)有明(míng)显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的(de)规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一(yī)是(shì)低于(yú)其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该(gāi)年(nián)龄段的(de)在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化(huà)而退出劳(láo)动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对(duì)学历(lì)的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场(chǎng)的年(nián)轻人(rén)减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解释当前(qián)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业(yè)大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失业率的(de)讨(tǎo)论以(yǐ)全国(guó)青年人(rén)口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未(wèi)区分人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无(wú)特别说明(míng)，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参(cān)加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全(quán)国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调查(chá)对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立(lì)了(le)31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查正式(shì)在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则在(zài)长表(biǎo)部(bù)分纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数(shù)据(jù)的(de)差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经(jīng)济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布(bù)时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司(sī)

未经允许不得转载：绿茶通用站群 阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊