为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的(de)回报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自家的(de)股票价格(gé)，然(rán)后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为(wèi)新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)何(hé)德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公(gōng)司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露的(de)信息，新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独墅湖文(wén)化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始(shǐ)利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各(gè)自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华(huá)”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连(可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁lián)续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自(zì)账户(hù)交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁项不知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其(qí)通过二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与了本案(àn)行(xíng)为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和(hé)上市(shì)公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息(xī)披露违法的(de)相关情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司(sī)80万(wàn)股股(gǔ)份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上(shàng)市(shì)后，该部(bù)分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁减持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持(chí)成(chéng)立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得(dé)系(xì)家庭(tíng)共同(tóng)财(cái)产，可以认(rèn)定海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具(jù)有(yǒu)事实和(hé)法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，何(hé)德平作(zuò)为上市公司实际(jì)控制(zhì)人(rén)，未(wèi)如实告(gào)知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

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