今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸(xī)引了(le)多位明星基金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能(néng)板块的(de)带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩(jì)一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报基金(jīn)一季度(dù)主要投(tóu)资在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较好的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)推动(dòng)基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长并没(méi)有太(tài)大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季(jì)度(dù)库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设计(jì)板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而(ér)算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国(guó)半(bàn)导体的(de)制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国(guó)半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国(guó)内设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商(shāng)的(de)配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金(jīn)。这一(yī)业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过(guò)72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在一季(jì)度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年(2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的(de)《投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对(duì)海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云(yún)计(jì)算和人工智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要产品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度(dù)末(mò)期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定(dìng)价(jià)出现了(le)较为显(xiǎn)著的(de)偏(piān)离。我们将基(jī)于(yú)中长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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