本(běn)周(zhōu)铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网(wǎng)监测数(shù)据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材(cái)价格下降使得(dé)钢厂利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格(gé)形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需(xū)求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需时间，一(yī)季度(dù)房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级(jí)分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于(yú)国(guó)内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史平(píng)均水平(píng)，低库(kù)存有望成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力(lì)拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持(chí)续(xù)回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物(jiū)中心王国清(qīng)认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合(hé)来看，预计下(xià)周进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补(bǔ)库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块(kuài)的(de)后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然(rán)承压(yā)。持续调整后(hòu)压力得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前(qián)两年(nián)将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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