大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合来看，截至(zhì)去(qù)年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的(de)操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的(de)节奏(zòu)变化和结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的(de)传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去(qù)靠(kào)配置获(huò)取(qǔ)超额(é)回报的(de)特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累(lèi)计(jì)成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果今年(nián)在业绩披(pī)露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经(jīng空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同)济/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度进一步加大、资(zī)本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮(lún)调整(zhěng)标(biāo)志(zhì)着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的(de)情(qíng)况下(xià)，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步发(fā)酵，市场(chǎ空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同ng)内(nèi)生(shēng)调整需(xū)求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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