今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以来(lái)业绩(jì)最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引了多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住(zhù)市(shì)场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松(sōng)的(de)知名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基(jī)金一季度主要投资(zī)在(zài)人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公(gōng)司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的(de)市场(chǎng)位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的(de)两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了(le)临近(jìn)拐(guǎi)点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四季(jì)度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在今(jīn)年(nián)一季度(dù)拐(guǎi)点将至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一季度库(kù)存水平接(jiē)近正常(cháng)，各(gè)厂商二(èr)季(jì)度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我国(guó)先进制程(chéng)的(de)扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取得了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国(guó)产替(tì)代(dài)进(jìn)程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务(wù)是为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基础的(de)解(jiě)决(jué)方案，目前(qián)主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国(guó)内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四只个股在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之外，互(hù)联(lián)网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争(zh浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗ēng)力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配(pèi)置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希(xī)望教育(yù)、中(zhōng)航(háng)光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报(bào)中写道，一季(jì)度(dù)初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创(chuàng)造(zào)了(le)一定的(de)超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预(yù)期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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