财联社4月30日(rì)讯（编辑(jí) 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一波久违的反弹(dàn)，据(jù)上海钢联发布(bù)数据显示，4月(yuè)28日电(diàn)池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企稳(wěn)四个(gè)交易日后价格(gé)连(lián)续两日上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本(běn)周三(sān)表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集团(tuán)和永(yǒng)兴材料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字反弹(dàn)的原因之一是上海车展有望带(dài)动购车需求预期的(de)提振。乘联(lián)会秘书(shū)长崔东树表示(shì)，上海(hǎi)车(chē)展将让消(xiāo)费者感(gǎn)受到(dào)汽车消费的火(huǒ)热，提(tí)升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车的观(guān)望心态(tài)有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人(rén)士提到(dào)，目(mù)前磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池的价格(gé)已经逐渐稳定(dìng)，且在(zài)谈(tán)价策略(lüè)上以企稳(wěn)为主，不太可能进行(xíng)降(jiàng)价。但(dàn)未来(lái)，止跌信(xìn)号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士(shì)分析称，乐观(guān)来看，国(guó)内动力电池(chí)厂商(shāng)清库(kù)存工(gōng)作或到5月(yuè)完(wán)结，届(jiè)时(shí)电池厂商(shāng)库存水平有望逐(zhú)步恢复(fù)至健康水平，并(bìng)带动上(shàng)游材料(liào)采购，进而对碳酸锂价格起到(dào)支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计(jì)将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以(yǐ)上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说(shuō)明会上表示，5月份开(kāi)始会(huì)全面恢复(fù)生产(chǎn)，排产相比一季度(dù)会有(yǒu)明显的提升。由(yóu)此(cǐ)可见，碳酸锂市场需(xū)求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另(lìng)有观(guān)点认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶段(duàn)性反弹还是(shì)底部反转，目前仍(réng)难以判断。“一方(fāng)面(miàn)需要观察下游库存状况，另一(yī)方面还(hái)需要(yào)看终端(duān)需求(qiú)是否(fǒu)真正回暖，”华(huá)南一家(jiā)主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商(shāng)内部(bù)人士此(cǐ)前对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上从去(qù)年(nián)四季度(dù)开(kāi)始便(biàn)启动大(dà)规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一(yī)季度实际上已经(jīng)有(yǒu)所反映。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以(yǐ)后，相关(guān)电池(chí)厂商提到，目前库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特(tè)别是(shì)针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业(yè)内人士(shì)直言(yán)，相关库(kù)存基本出(chū)清(qīng)，后续将(jiāng)根据公司(sī)规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。作(zuò)为锂电产业的(de)风(fēng)向(xiàng)标，宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金(jīn)额来看，宁德(dé)时(shí)代的(de)库存(cún)已经退回到2022年第一(yī)季度(dù)的水平。材料价格和库存水平，两项(xiàng)关(guān)键的(de)指标也构成锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)走向的关键，随价格(gé)企稳以及库存水(shuǐ)平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最(zuì)乐(lè)观者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年看(kàn)跌(diē)至(zhì)10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半年时(shí)间跌去(qù)超过(guò)2/3，也引起了(le)市场热议(yì)。就在26日召开(kāi)的中国汽车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟2023年度大会上，中国汽(qì)车(chē)工业(yè)协会常务(wù)副会长(zhǎng)付(fù)炳锋指出，国内动力(lì)电池行业(yè)仍然存在一些(xiē)问题，包括电(diàn)池(chí)产业链分工，价值链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅下降也不是(shì)正(zhèng)常的(de)现象，”他直(zhí)言。在(zài)他看来(lái)，原材料适当涨价是(shì)正常现象，行业要(yào)以之前大(dà)幅涨价为教训(xùn)，保(bǎo)证(zhèng)价值链的合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近期对锂盐(yán)价格未来走(zǒu)势进(jìn)行预(yù)判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)反(fǎn)弹为信号，一系列(liè)的(de)数据(jù)验(yàn)证锂电(diàn)产业拐点或已(yǐ)经(jīng)到来。分析人士(shì)指出，此前锂(lǐ)电产业(yè)进入调(diào)整阵(zhèn)痛期，主要在于下游(yóu)车市短期需求(qiú)下滑，叠加中(zhōng)游(yóu)扩产迅速从而在需求表现(xiàn)上提前(qián)透支碳酸锂(lǐ)的(de)未来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格持(chí)续下跌(diē)，中游电池厂商(shāng)集体(tǐ)进入清库(kù)存阶段(duàn)。从上游材料(liào)价(jià)格变化(huà)来看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂价格率杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字先(xiān)实现(xiàn)反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材(cái)料(liào)价格也出现企稳(wěn)甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐点的另(lìng)一(yī)关键指标，中游(yóu)电池(chí)厂商(shāng)的库存也已经逐步(bù)恢复至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平。据(jù)高工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商(shāng)库存水位回退(tuì)，此前部分电池(chí)厂商暂停的生产线(xiàn)已经重启生产。在采购方(fāng)面(miàn)，电(diàn)池厂商和下游车企(qǐ)已(yǐ)陆续重(zhòng)启订单，带动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要(yào)来自车市的需求腰(yāo)斩。但从整体(tǐ)一季度新(xīn)能源汽车销量数据来看(kàn)，其月销量(liàng)逐步攀升并且回(huí)暖速度(dù)超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将(jiāng)进一步带(dài)动(dòng)锂电产业中上游(yóu)的订单需(xū)求。加上5月份临近(jìn)，企业重新开启月度采(cǎi)购谈判(pàn)，行(xíng)业有望迎来需求(qiú)订单的集中(zhōng)爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能(néng)会有(yǒu)回(huí)涨的空(kōng)间，但幅度(dù)不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内(nèi)人(rén)士表示，因为经历(lì)本轮(lún)碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂(lǐ)真实的(de)供(gōng)给情况更加清(qīng)晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化(huà)带(dài)来的碳(tàn)酸锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿(kuàng)厂商(shāng)的议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友钴业(yè)等企业持续推进电池回收布局，来(lái)自(zì)终端材(cái)料回收的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的(de)废旧电池(chí)的(de)总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿端的布(bù)局(jú)，包括(kuò)宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳(tàn)酸锂供(gōng)给(gěi)。经(jīng)历(lì)过复杂(zá)的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电(diàn)产业(yè)的运(yùn)作模式正从“大(dà)开大合”的波浪式变(biàn)得更为平滑。从原(yuán)材料到(dào)电池，再到下游车企，产(chǎn)业链各个环(huán)节的(de)价格以及供需变(biàn)化(huà)也将变得(dé)更加平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当(dāng)前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍有好转，但是(shì)并不足以带动(dòng)价(jià)格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个下游获利(lì)、上游(yóu)承压的简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池材料的价格下跌(diē)过快，但这并不为业(yè)内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受(shòu)到冲击的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨(dūn)，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第(dì)四季度的2461吨(dūn)，削减至今年一季度(dù)的(de)1783吨，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于市场行(xíng)情策(cè)动，上游锂矿企业不断压(yā)低碳(tàn)酸锂出(chū)货价格，部分锂矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)已经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一(yī)季度(dù)营业收(shōu)入7亿(yì)元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环(huán)比(bǐ)下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖(mài)碳(tàn)酸(suān)锂的锂盐企业则命运(yùn)分化(huà)，大公司(sī)如(rú)天齐(qí)锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机(jī)会在价格下降周期中获得更多市(shì)场份额，行业将(jiāng)变得更(gèng)集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中(zhōng)发生过的事。而同环节的大量中小企业(yè)，尤其是(shì)最(zuì)近两年追高入(rù)局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内人士表示(shì)，这(zhè)一轮价(jià)格下降长期利好(hǎo)中(zhōng)国最(zuì)大的两个锂盐供应(yīng)商(shāng)天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们(men)去年(nián)的净利润都超过(guò)200亿元，比中国(guó)最大的新能源车企比亚迪还多，其(qí)中天(tiān)齐锂(lǐ)业(yè)净利润(rùn)增长超过10倍(bèi)。足够(gòu)厚(hòu)的(de)血，使他们更(gèng)能承受价格下(xià)跌和(hé)可能的未来亏损(sǔn)。这两家(jiā)公司也有(yǒu)行业里(lǐ)最优(yōu)的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外(wài)锂矿资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几乎(hū)是全(quán)球最低水平。

　　但这(zhè)并不(bù)意味着，这(zhè)两家公司(sī)能以低于5万(wàn)元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中(zhōng)，即(jí)使拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开采权，交易价(jià)格(gé)也需要通过长协(xié)确定(dìng)，按市价定期(qī)调整。但能获得上游更(gèng)低成本的资源，让这两家大企(qǐ)业更能容(róng)忍低价，并能(néng)在(zài)上游因降价减产(chǎn)时保持产能(néng)供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着万(wàn)亿新能源车(chē)市场。不过锂价(jià)下(xià)降带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承(chéng)压的简单(dān)故事(shì)。作为(wèi)碳酸(suān)锂的下游，宁德时代(dài)理论上(shàng)会受益(yì)，但(dàn)锂价(jià)的超预期(qī)下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年(nián)长单(dān)。另一层影响是，宁德时代今年5月(yuè)计(jì)划投产的宜(yí)春锂矿(kuàng)很有可能一开采就(jiù)亏损。

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