金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自日本(běn)西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或(huò)缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本(běn)交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外(wài)国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市(shì)爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴(bā)菲(fēi)特的出手，成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以(yǐ)看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持(chí)了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付(fù)不错的(de)分红(hóng)，在某些情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还(hái)能(néng)通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的(de)接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本(běn)东京(jīng)的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新(xīn)在东京开(kāi)设办(bàn)事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看(kàn)好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大商(shāng)社(shè)的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国(guó)苹果和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在过去的(de)三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但(dàn)其并(bìng)没有完全(quán)失去(qù)竞争优(yōu)势(shì)，与此同(tóng)时，在(zài)国(guó)际格局大变(biàn)化的(de)背(bèi)景下，日本经济的(de)边际(jì)变(biàn)化(huà)值(zhí)得研(yán)究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中野(yě)心勃(bó)勃(bó)，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的(de)设备投资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自身发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度(dù)上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管层(céng)持续(xù)推动企业经营(yíng)能力(lì)的改善和(hé)价(jià)值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓手(shǒu)。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量(liàng)个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本效率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

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