总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资(zī)带来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步(bù)发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具(jù)有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应(yīng)日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发(fā)，将其(qí)作为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要(yào)，有助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改(gǎi)进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险防控和(hé)市场监管措(cuò)施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的(de)指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在(zài)价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期(qī)深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗)具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我国已经推出(chū)了不同类型(xíng)的(de)期权(quán)品种，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟(gēn)踪(zōng)产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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