芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因素是(shì)青(qīng)年人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高青年失(shī)业(yè)率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人(rén)口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也(yě)是抬(tái)高失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要(yào)转向服务(wù)业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业(yè)复苏结(jié)构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对(duì)应(yīng)的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速(sù)，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能(néng)解释当(dāng)前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期(qī)中枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查失业(yè)率较(jiào)去年(nián)同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇(piān)报(bào)告(gào)将(jiāng)重点(diǎn)研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失(shī)业率上升一定(dìng)是失业增加(jiā)的(de)结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业率来说并没(méi)有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济活(huó)动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业(yè)率则(zé)不能(néng)忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为(wèi)青(qīng)年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是(shì)失业(yè)人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青(qīng)年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业(yè)数(shù)据(jù)解(jiě)读时，披露了当前(qián)青(qīng)年就业(yè)和(hé)失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基(jī)本(běn)持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去(qù)年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青(qīng)年(nián)失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形(xíng)势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一(yī)般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和(hé)技能相对不(bù)熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业(yè)原因是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。各(gè)年龄段失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的，这一比例(lì)在其他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也(yě)大致类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受(shòu)大学教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的受教育程度(dù)大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大学(xué)教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服(fú)务，知识密(mì)度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人(rén)口的(de)行(xíng)业与青年(nián)就业分布(bù)基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青(qīng)年就(jiù)业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较大(dà)规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青年就业(yè)的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大(dà)量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业(yè)的比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为(wèi)维度，一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员(yuán)的受教育年限，来(lái)计算各行业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均(jūn)受教育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息(xī)技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年(nián)就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就业(yè)比(bǐ)例变动与行业平(píng)均受教育(yù)年(nián)限基本一致(zhì)，即青年(nián)就业从知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的(de)青年失业(yè)比例（该行业的青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)数/青年失业(yè)总人数），除(chú)以(yǐ)各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近(jìn)似替(tì)代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速(sù)均高于疫情前三(sān)年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更(gèng)高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知识(shí)密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带(dài)来的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互(hù)联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的青年失业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时(shí)代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较(jiào)难(nán)回(huí)到十三(sān)五期(qī)间(jiān)超2000万(wàn)的规模(mó)。当(dāng)前我国(guó)城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于其(qí)他(tā)年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露的青年就业和(hé)失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年(nián)两次人(rén)口普查(chá)时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场，在(zài)未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出(chū)当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时，也会(huì)影(yǐng)响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年人初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏难(nán)以改变失业率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳动力的(de)下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的(de)就业人(rén)口并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为(wèi)出(chū)发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加(jiā)社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约(yuē)为(wèi)11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国(guó)年(nián)度人(rén)口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入(rù)就(jiù)业(yè)调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查的就业数(shù)据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会(huì)存在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数(shù)据的差异(y一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖ì)仍然(rán)存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司

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