看看(kàn)周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创半(bàn)年和一(yī)年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中across 和 cross的区别，cross和across区别和用法的分项指数释(shì)放价(jià)格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程(chéng)度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通(tōng)胀担(dān)忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日(rì)内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来(lái)低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联(lián)储官(guān)员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第(dì)二周因(yīn)周五回落(luò)而全周累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金属总体继续下(xià)挫(cuò)，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的(de)伦锌(xīn)跌(diē)至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前(qián)景的担忧压顶，未能延(yán)续一个(gè)月(yuè)来(lái)累计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美(měi)国能源部公(gōng)布上周库存(cún)不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经(jīng)历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行在(zài)周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续监(jiān)测物价水平、外(wài)汇市场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对(duì)利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同(tóng)比价格变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等(děng)方面(miàn)价格波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原(yuán)因包(bāo)括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及(jí)今年初(chū)阿根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西(xī)西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及(jí)俄亥(hài)俄河(hé)上游到(dào)五(wǔ)大湖(hú)地区(qū)将受到影(yǐng)响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因天气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄(é)克拉(lā)何(hé)马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造(zào)成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地(dì)区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援(yuán)引美联社报道(dào)，当地(dì)时间(jiān)20日(rì)，美(měi)国保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守(shǒu)派中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市(shì)场重回(huí)原油需(xū)求逻(luó)辑(jí)，美国经济(jì)数据较(jiào)差(chà)，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量(liàng)环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低(dī)于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅(fú)同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕(zōng)榈(lǘ)油出(chū)口(kǒu)，但是(shì)由(yóu)于2月工作日(rì)少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的(de)需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月(yuè)产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒(dào)挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而(ér)豆油套利盘(pán)压力(lì)更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印(yìn)两(liǎng)国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部(bù)分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)果价格下(xià)跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国(guó)际豆棕价(jià)差(chà)跌入负值(zhí)，印度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免(miǎn)税额(é)度(dù)，斋月(yuè)后通(tōng)常是需(xū)求淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取消(xiāo)了(le)棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存(cún)支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库(kù)可能性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽(suī)然(rán)近across 和 cross的区别，cross和across区别和用法端(duān)因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月(yuè)印尼产量(liàng)位(wèi)于(yú)历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)位，且未来产(chǎn)区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复(fù)以(yǐ)及出(chū)口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际(jì)豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度(dù)消费暂无明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于国(guó)内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维持在(zài)-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出了(le)进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人(rén)气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库(kù)存(cún)继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继(jì)续关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地区(qū)三级菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产(chǎn)品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格跌至(zhì)比豆(dòu)油(yóu)便(biàn)宜，以及目(mù)前菜油的累库(kù)程度(dù)还算(suàn)正常，菜油(yóu)的(de)利空阶段(duàn)性算是交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油的基本(běn)面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及(jí)预期，对(duì)于植物油(yóu)消费增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的(de)情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口(kǒu)库存(cún)上周继续大幅(fú)累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的(de)预期(qī)。同时(shí)，菜(cài)油的需求还受到棉(mián)油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞(jìng)争力，要维(wéi)持(chí)和(hé)豆油的低价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压(yā)力(lì)的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新(xīn)一(yī)季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示(shì)，一方面(miàn)，要关(guān)注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新增(zēng)供应或者上游成本(běn)端的变化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油(yóu)的(de)价格(gé)，预计接(jiē)下(xià)来一段时(shí)间，国内菜(cài)油价格(gé)会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢(huī)复(fù)，下(xià)周开始周度(dù)压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的(de)进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从(cóng)目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可(kě)能将(jiāng)持续(xacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法ù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复(fù)开机。当前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位(wèi)，预(yù)计下周将会(huì)继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧(jǐn)张情(qíng)况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价(jià)格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品(pǐn)加工(gōng)、饲料等领域的豆油(yóu)需求(qiú)也(yě)会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期(qī)需要(yào)重(zhòng)点关注(zhù)南国(guó)内(nèi)大(dà)豆到(dào)港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况将决(jué)定(dìng)豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求(qiú)偏(piān)弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已经(jīng)对自身的供(gōng)应压力(lì)进行了一(yī)波(bō)交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供(gōng)应的边际变化和需求预期(qī)都预示豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱的。

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