为(wèi)了(le)让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他的(de)妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证券账户(hù)并(bìng)联(lián)合其他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各(gè)自(zì)筹得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影(yǐng)响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总(zǒng)数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达(dá)到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日(rì)申买(mǎi)排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市(s3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米hì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖(mài)一价(jià)或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分用(yòng)于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日(rì)询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方(fāng)存(cún)在不当行(xíng)为，不应(yīng)推(tuī)定(dìng)或认定(dìng)另一方(fāng)承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财关系(xì)等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的(de)主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采(cǎi)取了(le)联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一(yī)定程(chéng)度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在(zài)此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分(fēn)股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存(cún)在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广(guǎng)为(wèi)兰(lán)某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错(cuò)，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流水、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具(jù)有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，何德(dé)平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上述(shù)持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券(quàn)法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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