芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽(hū)略分免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费母(mǔ)，劳(láo)动力的下(xià)降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的(de)主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因：一免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场；三(sān)是就业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来(lái)最(zuì)高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)较去(qù)年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失业率的(de)主要是(shì)三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定是(shì)失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失(shī)业(yè)率来(lái)说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力(lì)波(bō)动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从(cóng)六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变(biàn)动的是失(shī)业人(rén)口数量（分子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失(shī)业(yè)人数(shù)的基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量(liàng)维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者(zhě)是(shì)主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的(de)比例(lì)明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄(líng)群(qún)体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的(de)青年失业(yè)人口中，第一大(dà)失业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到(dào)低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教(jiào)育程度也大致类似(shì)，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就业人(rén)员的受教育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照(zhào)接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由(yóu)就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业(yè)，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例(lì)增(zēng)加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计(jì)算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业(yè)的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个(gè)行业(yè)是(shì)过去十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与(yǔ)行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的(de)行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业比例(lì)（该行业的青年失业(yè)人数(shù)/青年(nián)失业总人数），除以各行业的(de)青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人(rén)数/青(qīng)年就业总人数），来作为(wèi)各(gè)行业失(shī)业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看，知识密集(jí)型行业(yè)的青年(nián)失(shī)业率大多(duō)高(gāo)于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于(yú)疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分子端来(lái)看(kàn)，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着受教育(yù)水平的(de)整体提(tí)高，青(qīng)年就业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济(jì)复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度(dù)较低的生活性服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房(fáng)地(dì)产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育(yù)的青年失业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业(yè)的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后(hòu)者来(lái)自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的(de)规模(mó)。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继续(xù)高速(sù)增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率有(yǒu)两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群(qún)体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就业和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业(yè)好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青年人初(chū)次(cì)就(jiù)业(yè)时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国(guó)青年(nián)人口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城(chéng)镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要(yào)求参加社(shè)会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括就(jiù)业人员(yuán)和(hé)失业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率(lǜ)来(lái)自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动(dòng)力市场变化情况，建立了31个(gè)大(dà)城市月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查(chá)制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正(zhèng)式(shì)在全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据(jù)普查数据(jù)进(jìn)行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次(cì)年的年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司(sī)

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