投(tóu)资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破万亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正在(zài)改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将(jiāng)为(wèi)社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行(xíng)情的(de)关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等(děng)主(zhǔ造梦西游3宠物技能几级领悟)题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英(yīng)伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一(yī)共包含(hán造梦西游3宠物技能几级领悟)32家A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公募(mù)基金一(yī)季度末(mò)的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达(dá)公司股票的(de)公募基金(jīn)主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯(sī)达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科(kē)技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达且规(guī)模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资(zī)机会的(de)投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技(jì)股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发(fā)展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的公司将会成为未(wèi)来(lái)最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本(běn)面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的(de)故事看起来(lái)很美(měi)好(hǎo)，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业(yè)绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩张信息(xī)就是最好的例证。而(ér)从(cóng)未来(lái)的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业(yè)发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　造梦西游3宠物技能几级领悟郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长等利好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归的(de)规(guī)律永(yǒng)不变(biàn)色，所(suǒ)以(yǐ)投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在(zài)着(zhe)较大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而(ér)是需(xū)要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定(dìng)程度后(hòu)再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核心竞争力的(de)投(tóu)资标的，确(què)保(bǎo)产业景(jǐng)气(qì)能够反映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避(bì)免没(méi)有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另(lìng)外(wài)，好(hǎo)的(de)投(tóu)资标的也要以合(hé)适的(de)价格(gé)买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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