5月12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林资产递(dì)交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国(guó)内管(guǎn)理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机构，亦(yì)是(shì)内(nèi)地少有的进行(xíng)大手笔持有美股的(de)买方机构之(zhī)一，景(jǐng)林(lín)的(de)动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅(fú)提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度末，景林资产在(zài)美股市场(chǎng)持有34家上(shàng)市公司的股(gǔ)票。其中(zhōng)，前十大持仓标(biāo)的在(zài)总市值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共(gòng)建仓(cāng)5只股(gǔ)票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持方面(衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗miàn)，景林资产一季度前五(wǔ)大卖(mài)出标的包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十大重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林(lín)美(měi)股头号重仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多(duō)多(duō)，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林资产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增(zēng)持拼(pīn)多多(duō)。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股(gǔ)，三季(jì)度增持123.39万股，四(sì)季度则(zé)增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多多也(yě)不负众(zhòng)望，从(cóng)股价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在今(jīn)年(nián)2月初便戛然而止了，景林资(zī)产在(zài)此(cǐ)前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林(lín)新建仓的(de)英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第(dì)七位(wèi)，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最(zuì)为亮眼的(de)当属(shǔ)重点加仓教(jiào)育股。

　　数据(jù)显示，截至今年(nián)一季度(dù)末，景林(lín)资(zī)产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元(yuán)，一跃成(chéng)为(wèi)景林资(zī)产的第二大(dà)重仓(cāng)股。与此同时，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度还(hái)建仓了好未(wèi)来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述(shù)两只教(jiào)育个股股(gǔ)价均处于震荡态势，并(bìng)无太多(duō)亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不同年(nián)龄(líng)层(céng)的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综(zōng)合(hé)能(néng)力等(děng)。双减政策推(tuī)行(xíng)之后(hòu)，目前行业政策(cè)环境趋于稳定，但(dàn)过程中很(hěn)多公司退出离开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司(sī)本身(shēn)来说(shuō)，凭(píng)借多(duō)年积累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依然很深。个(gè)别头部企业在K9学科(kē)之外的教(jiào)育(yù)领域业(yè)务基础扎实(shí)，原有的(de)留学等业务恢复增长，同时素(sù)质教育、直播电商业(yè)务等新业(yè)务成为新的增长驱动力。且(qiě)公司的(de)利润和现金流(liú)稳中转好，同时账上资金充足，当(dāng)时的估值下(xià)有(yǒu)足够的(de)安全边际(jì)。在(zài)过去几个季度的(de)财报中(zhōng)，我们看到(dào)了相关的积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但是(shì)标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公(gōng)开资料显示(shì)，截(jié)至今年一季度末，高(gāo)毅资产(chǎn)持有新东方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一(yī)季(jì)度(dù)高毅资产大(dà)举买入(rù)近156万股好未来，相(xiāng)比于去年(nián)底(dǐ)增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠(mián)，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒(méi)、游戏板块成为资金(jīn)炒作AI的(de)重点(diǎn)方向，中特估支线也由暗转明(míng)，晋升市场第二(èr)大主线(xiàn)。

　　可好景(jǐng)不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块(kuài)更是大(dà)幅杀跌，高位股接衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗(luó)列(liè)，不构成任(rèn)何投资建议(yì)）

　　此前连续(xù)24个(gè)交易日成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在(zài)本周遭遇(yù)终结。周三时(shí)，市场(chǎng)成交量尚且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周四(sì)便陡(dǒu)然(rán)跌(diē)破(pò)万亿(yì)，5月11日(rì)和5月12日(rì)成交额连(lián)续两日萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的(de)金融数据大幅(fú)低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比多增(zēng)734亿(yì)元，但是考虑(lǜ)到去年4月(yuè)基数的异常，因(yīn)而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低(dī)于(yú)2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度(dù)成为(wèi)信贷(dài)回落的主要(yào)原因。而企业(yè)中长期贷(dài)款继续保持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下(xià)后上(shàng)，并(bìng)不意(yì)味(wèi)着(zhe)贷款好转了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和营收压力很大(dà)，一直在(zài)压降票据等低效资产，对分(fēn)行(xíng)收(shōu)票额(é)度(dù)控制(zhì)很严(yán)。4月前两旬已(yǐ)经收(shōu)了很多票，后(hòu)面改用其他(tā)贷(dài)款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了(le)，信贷再度(dù)出现深(shēn)度负(fù)增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下(xià)，市场要想好起(qǐ)来，必然要(yào)让(ràng)大家看到(dào)宽信用的信号出现，而这可(kě)能还(hái)需要一定(dìng)的(de)时间。

　　当前市场存量资(zī)金(jīn)博弈的背景不改，而两大主线人工智能和(hé)中特估(gū)，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特(tè)估这边(biān)，本(běn)月(yuè)还有多(duō)只央企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而(ér)人工(gōng)智能这(zhè)边(biān)，在未有(yǒu)增(zēng)量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继(jì)续向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌(diē)之后，但(dàn)斌更是罕见的(de)在(zài)深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经理(lǐ)的(de)难处，在业绩(jì)和(hé)投资(zī)信仰之(zhī)间无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之(zhī)风大盛，认为当下市(shì)场交易机制应要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是(shì)但总一(yī)个人(rén)的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红(hóng)红(hóng)火火(huǒ)，但很多(duō)投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人(rén)工(gōng)智能，游资炒作的(de)“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说(shuō)，市场根本就(jiù)是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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