近日，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售(shòu)，募集规模(mó)上限均为(wèi)20亿(yì)元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情(qíng)持(chí)续发酵，市场也预期此次(cì)央企主(zhǔ)题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国(guó)企年(nián)内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘(pán)今年(nián)以来行情，中特估行情带动央国企上(shàng)市公司价值(zhí)重估，同时，其(qí)也催化多个相(xiāng)关板块和个(gè)股(gǔ)迎来上(shàng)涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年内上市新股(gǔ)，A股整体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有企业个股(gǔ)平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合资企(qǐ)业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的(de)国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相对居前(qián)，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个(gè)股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方向为(wèi)出版、影(yǐng)视院(yuàn)线、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平均跌(diē)幅居前。

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注：分板块(kuài)统计国(guó)企(qǐ)股年内涨跌(diē)幅均(jūn)值

　　行(xíng)情内部轮动分(fēn)化，关注(zhù)景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发(fā初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间)酵月(yuè)余，部(bù)分(fēn)高位人(rén)气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本(běn)周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华(huá)文(wén)轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为(wèi)市场“聪明(míng)钱”的(de)北向资(zī)金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现(xiàn)出较高的赚钱(qián)效(xiào)应。长期在国企改革的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较大(dà)增(zēng)长空间(jiān)。结合(hé)政(zhèng)策方向来看，未来的投资(zī)机会主要围(wéi)绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性重组和专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优质(zhì)资产注(zhù)入上市平台(tái)或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基(jī)本面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行等原因，近(jìn)期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估(gū)值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如公共事业(yè)领域与(yǔ)三大(dà)通信运营商(shāng)等。重(zhòng)点关(guān)注行(xíng)业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事(shì)业、交运和通信。

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