本周(zhōu)铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至(zhì)21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指(zhǐ)数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货(huò)日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的(de)态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接原(yuán)因勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得(dé)钢(gāng)厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价格(gé)形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而(ér)远月合(hé)约开(kāi)始计(jì)价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货(huò)整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地(dì)产(chǎn)销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需(xū)求(qiú)复苏(sū)乏(fá)力(lì)，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和(hé)去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明(míng)显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外(wài)主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压(yā)力(lì)，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持(chí)下降态势(shì)，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将(jiāng)面(miàn)临(lín)下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承(chéng)压(yā)。持(chí)续调整(z勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善hěng)后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复(fù)苏(sū)力度(dù)。

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