今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极(jí)回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了(le)市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收(shōu)益(yì)，成(chéng)为(wèi)今(jīn)年以来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算(suàn)机行(xíng)业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端的积极布(bù)局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其(qí)前(qián)十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保持去(qù)年底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去(qù)年三(sān)季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季(jì)度(dù)都到了临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未(wèi)来(lái)需求端(duān)将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬(yìng)件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的(de)重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了(le)一定的影响，但是(shì)另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期(qī)的(de)大背景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基(jī)金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势(shì)如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分(fēn)管投研的副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发(fā)布(bù)的《投资者关(guān)系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)是为云计算和人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局(jú)、国内(nèi)领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四只个(gè)股在(zài)一(yī)季度(dù)退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当(dāng)年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径。从股票(piào)持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的(de)态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概(gài)率(lǜ)偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复(fù)苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持(chí)了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了(le)我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的(de)行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行。

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