北(běi)交所开市(shì)至今(jīn)一年(nián)半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出(chū)，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基(jī)金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

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　　除(chú)了基(jī)金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是国(guó)内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基(jī)金可(kě)参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上(s朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁hàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金(jīn)的加入(rù)使(shǐ)得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越(yuè)多(duō)投资者关(guān)注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出(chū)现在(zài)北交所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继续(xù)向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实(shí)现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计(jì)次新(xīn)基金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链(liàn)的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金(jīn)也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投研人(rén)士(shì)也(yě)称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为主要投(tóu)资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的研(yán)究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去(qù)年(nián)下半(bàn)年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征类(lèi)似于一级(jí)半的(de)市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期(qī)，可(kě)投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大(dà)的成长空间(jiān)和(hé)收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备良(liáng)好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的上市(shì)公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更(gèng)大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关(guān)注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关(guān)注具有(yǒu)高成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产(ch朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁ǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策(cè)支持的(de)东风和企(qǐ)业(yè)自身的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们(men)相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资(zī)价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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