今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对(duì)全(quán)球经济和金融产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要(yào)人为(wèi)地给债(zhài)务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而(ér)来(lái)，以及其为何(hé)频(pín)频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出(chū)的大规模(mó)基(jī)建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第(dì)一次世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些议员是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会(huì)通(tōng)过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了(le)对(duì)美(měi)国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多(duō)或(huò)少(shǎo)地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调(diào)幅度(dù)进一(yī)步加大，在(zài)最(zuì)近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为(wèi)18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个(gè)数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的支出限(xiàn)制(z12是什么意思hì)，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务(wù)上限，美国(guó)债务上限已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债(zhài)权(quán)人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两(liǎng)院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要(yào)求(qiú)他(tā)先同意削(xuē)减开(kāi)支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预(yù)定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日(rì)）再(zài)度(dù)与(yǔ)国(guó)会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于(yú)本周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时(shí)，即(jí)便(biàn)没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局势也引发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本12是什么意思(běn)上升(shēng)了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。12是什么意思而更重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出(chū)削减意(yì)味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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