投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大(dà)型行业，并(bìng)将为(wèi)社会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chā六朝是指哪六朝o)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大(六朝是指哪六朝dà)数(shù)据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达或(huò)相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了(le)英伟(wěi)达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末(mò)的(de)数据来看，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募(mù)基金主要集中在能(néng)投资海外(wài)市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟六朝是指哪六朝达，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等美股科技股年(nián)初至(zhì)今(jīn)的(de)大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史(shǐ)上(shàng)规模(mó)最大的一(yī)笔投资(zī)。作为一站式解决方案的(de)提供(gōng)商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮(cháo)中的(de)另一大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度的业绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市场预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何把握投资(zī)机(jī)会

　　对(duì)于(yú)寻(xún)求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命最(zuì)新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公(gōng)司将(jiāng)会成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的故(gù)事看起来很美(měi)好，但实际(jì)投(tóu)资(zī)中(zhōng)还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基(jī)本(běn)面支撑的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于(yú)AI产业的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处(chù)理(lǐ)器(qì)）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美(měi)股英伟达(dá)的(de)股价(jià)表现以及背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔(zǎi)细(xì)观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热必(bì)死、均值回(huí)归(guī)的(de)规律永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发(fā)展之(zhī)间存(cún)在(zài)着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要(yào)在(zài)相对低位或(huò)调整(zhěng)一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩(jì)支持(chí)的跟(gēn)风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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