芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影响青年失(shī)业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却(què)被(bèi)忽视的因(yīn)素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬(tái)高失(shī)业率(lǜ)的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来(lái)看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人(rén)员接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的(de)下(xià)降主要(yào)有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二(èr)是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青(qīng)年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业(yè)率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员(yuán)缘于(yú)服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失(shī)业率的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常(cháng)认为失业(yè)率上升一(yī)定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在(zài)上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失(shī)业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露了(le)当(dāng)前青年就业和(hé)失业人数(shù)的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数(shù)与去年基本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形(xíng)势好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提(tí)高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要(yào)好于去年(nián)，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据(jù)月(yuè)度(dù)劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业(yè)原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接受冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布(bù)基本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是由就业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行(xíng)业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服(fú)务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个行业(yè)是国民经济分类的农业和冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增(zēng)加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他6个服(fú)务(wù)行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年就业的(de)比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术(shù)服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业(yè)是过去十(shí)年(nián)青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与(yǔ)行(xíng)业(yè)平均受教育(yù)年限基本(běn)一致，即青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业(yè)比(bǐ)例（该行业(yè)的青(qīng)年失业人(rén)数/青年(nián)失业总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年就业(yè)比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为(wèi)各(gè)行业失业率(lǜ)的(de)近似(shì)替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行业的(de)青(qīng)年失业率大多高(gāo)于全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来(lái)看，批发(fā)零(líng)售(shòu)业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫情前三(sān)年(nián)均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集(jí)程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的(de)分子端来看，当(dāng)前(qián)青年失业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流(liú)向知识密集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息(xī)技术等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)生活性服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就业尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或(huò)成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决(jué)于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来(lái)都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人(rén)口，这两个(gè)时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于(yú)其他(tā)年龄段(duàn)群(qún)体，大(dà)部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的(de)下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生增(zēng)加(jiā)了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业(yè)好转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会(huì)风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就(jiù)业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失(shī)业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的(de)变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未(wèi)来失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的(de)两个要(yào)点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全(quán)部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母不含(hán)没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计(jì)局(jú)的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失(shī)业人(rén)员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)不(bù)计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行(xíng)两次全国劳(láo)动力(lì)抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国(guó)范围(wéi)内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之一(yī)左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普查则在长表部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽(chōu)样(yàng)比(bǐ)例(lì)是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次(cì)年(nián)的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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