北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他的老搭档(dàng)芒(máng)格在5个半小时的提问环(huán)节(jié)中，回(huí)答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国(guó)的(de)投资者是(shì)最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源基金首席基金(jīn)学家(jiā)杨德龙如(rú)此分享自己在股东(dōng)大会(huì)的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁荣(róng)发(fā)展(zhǎn)的前景。中国将会(huì)成为(wèi)更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表(biǎo)示(shì)十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围(wéi)绕中国公(gōng)司(sī)进行过(guò)投(tóu)资部署，不过投资(zī)对象均为中国公(gōng)司的(de)H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没(méi)有问(wèn)题的(de)。相较于(yú)投资(zī)美(měi)国而言，投资(zī)中国可以让你用便(biàn)宜的(de)价格买到一些更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲(fēi)特(tè)提出的“净资产收益(yì)率不低(dī)于20％而(ér)且(qiě)能稳(wěn)定增长”的最低标(biāo)准(zhǔn)，加上其投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍占(zhàn)据三(sān)分之一(yī)，其中酒企(qǐ)表现尤为(wèi)出(chū)色；而从近3年的(de)净资(zī)产收益(yì)率来看(kàn)，医疗(liáo)行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对(duì)公司(sī)的价值判断(duàn)而不是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排名第(dì)一(yī)的分别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物(wù)行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考(kǎo)了上市公司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与其所属行(xíng)业算术平均(jūn)值进(jìn)行对水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样(duì)比，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选出了(le)估值(zhí)相对行业平(píng)均值偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴(bā)菲特的持(chí)仓(cāng)变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也(yě)在(zài)重金押注能源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季(jì)度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富(fù)国银(yín)行(xíng)。但(dàn)巴菲特对金融领域的持(chí)仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财(cái)经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味(wèi)业(yè)等这类(lèi)之(zhī)前商品信誉(yù)受过不良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占(zhàn)比近三(sān)分之(zhī)一。而在(zài)近(jìn)五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市(shì)场上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业(yè)滚(gǔn)动(dòng)市盈(yíng)率，所以(yǐ)或还(hái)需要等(děng)待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出(chū)的18家公司(sī)中，家(jiā)用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润(rùn)复(fù)合年增(zēng)长率(lǜ)表现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业市盈率之(zhī)差(chà)来看，差距最(zuì)大的是主(zhǔ)营集成电路设计的(de)中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露(lù)杏(xìng)仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价(jià)均有上涨。其(qí)中，区(qū)间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时(shí)代(dài)财经也曾筛选出相对符(fú)合(hé)巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及(jí)沪深指数(shù)的-0.35％。

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