公募基(jī)金一季(jì)报募集披露。张坤(kūn)以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资思路也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的(de)管理规模超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓中国海(hǎi)洋石(shí)油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理(lǐ)谢治(zhì)宇则(zé)加仓了(le)晶(jīng)晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四(sì)只基金披露(lù)了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了(le)高仓位(wèi)运(yùn)作，4只基金的权(quán)益资产仓位均超(chāo)过(guò)了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了(le)调(diào)整(zhěng)，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均(jūn)实现(xiàn)了正(zhèng)收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤(kūn)所管规模最(zuì)大的基金——易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季(jì)度末(mò)的(de)基(jī)金规模(mó)为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入(rù)了易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行(xíng)了不(bù)同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度还减持(chí)了香港交易所、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季报(bào)中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商(shāng)业(yè)模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基(jī)本面(miàn)价值投(tóu)资很吸(xī)引人(rén)的一点是，投资者可以用很长一(yī)段(duàn)时间来充分观察公司的发展，等到它(tā)们(men)用事实(shí)证(zhèng)明自(zì)己的成功和巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一(yī)在于可积累性。如(rú)果(guǒ)只是千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗(shì)针对(duì)某(mǒu)一次投(tóu)资，积累的重要性(xìng)可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合(hé)回报作为(wèi)终级目标，可(kě)积(jī)累(lèi)性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘(liú)彦春管理的规模最大(dà)的基金，一季度末规(guī)模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额(é)净(jìng)值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基(jī)金一季(jì)报中指(zhǐ)出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年主要宏观(guān)背(bèi)景。经(jīng)济运行正常(cháng)化需要一(yī)个(gè)过程，特(tè)别是居(jū)民和(hé)中小(xiǎo)企业，需(xū)要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步(bù)正常化，居民消费(fèi)信(xìn)心回(huí)升、超(chāo)额储蓄下降是(shì)必然(rán)事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公(gōng)布的(de)社融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增速(sù)有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了(le)继续关注(zhù)整(zhěng)个(gè)经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观企(qǐ)业(yè)层面。可以看到很(hěn)多公司在过去(qù)几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必(bì)总(zǒng)是关(guān)注(zhù)宏观数据，多(duō)看看微观企业(yè)变化可以让内(nèi)心更加平静(jìng)。我们(men)对全(quán)年股(gǔ)票市场有信心，未来将继(jì)续(xù)保(bǎo)持合同约定较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位运作，更(gèng)多在(zài)顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变(biàn)动(dòng)情况来(lái)看，一季度(dù)兴(xīng)全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票(piào)进入前十(shí)大(dà)持(chí)仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴(xīng)全合润一季报中指出，今年一(yī)季(jì)度疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整体经(jīng)济(jì)逐步回到复(fù)苏轨道。随(suí)着(zhe)中(zhōng)国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落(luò)实与全球范围内的(de)通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推(tuī)动(dòng)资(zī)本市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政府较为迅速地采取了对(duì)应措施(shī)，接管相关银行，市场情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。该基金报告期内对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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