在(zài)投(tóu)资日经(jīng)225ETF的(de)“基金吧”里，基(jī)金(jīn)的大涨(zhǎng)大(dà)跌走(zǒu)势，激起(qǐ)了基民的热烈讨论，“这个日(rì)经正经不？”“还要有个跌停板才和(hé)净值一样”“这基涨跌这(zhè)么大，吓人”……到底发生了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前(qián)折溢价率已经大幅回落。与此(cǐ)同时，科创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年(nián)以来创业板(bǎn)ETF净买入(rù)资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安”，但(dàn)部(bù)分机(jī)构看好传媒、顺周期板块的长期配置价值(zhí)。

　　提(tí)示高(gāo)溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达(dá)基金(jīn)两大(dà)公募巨头纷纷(fēn)公告，两家公募旗下的(de)“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价(jià)格波动(dòng)较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品(pǐn)的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投(tóu)资者关注二级市场(chǎng)交易价格溢(yì)价风(fēng)险，如(rú)果(guǒ)盲目投资，可能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只(zhǐ)产品(pǐn)的表现看(kàn)，今年两(liǎng)只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超过了(le)16％。截至5月23日(rì)下午1点(diǎn)开盘，两只产品(pǐn)溢价率都回(huí)落到4％以内(nèi)，投(tóu)资者(zhě)的追捧热情在风险提(tí)示后有所降温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从(cóng)资(zī)金流(liú)向看，由于两(liǎng)只产品规模仅(jǐn)有(yǒu)1个亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨日净流入资金(jīn)都不到2千万(wàn)体量(liàng)。

　　从(cóng)全市场(chǎ说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思ng)看(kàn)，目前跟(gēn)踪(zōng)日(rì)经指(zhǐ)数的产品共有4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年以来资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产品已(yǐ)经达到27％，体现了(le)很好的(de)赚钱效(xiào)应。

　　目(mù)前，四只产品跟(gēn)踪(zōng)的指数都是日(rì)经225指数(shù)收益(yì)率（经汇(huì)率调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚(yà)太市(shì)场高(gāo)居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟(gēn)踪的指数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短(duǎn)期内受到资金(jīn)的净买入，产(chǎn)生了(le)供不应求的(de)情(qíng)况，就会推(tuī)高二级市场价格，让价格走在指(zhǐ)数涨幅的前面(miàn)，这个情况就会(huì)产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资(zī)产是跟踪日经225指数表现的(de)，如(rú)果短期出现高溢价，也就意味着当前的(de)价格超出了指数的涨幅，未(wèi)来会(huì)回归到指数正常(cháng)走势和(hé)涨跌幅(fú)的状态，也就是会逐渐消除溢价。而高(gāo)溢价回(huí)归的(de)过程，就(jiù)会产生二级市场价格的下跌，因此，建议投资者不要盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避免下跌风险(xiǎn)。”该基金经(jīng)理称。

　　而(ér)从日(rì)本股市表现(xiàn)看，今年年(nián)初以来(lái)日本股市持(chí)续上涨(zhǎng)，日经(jīng)225指数超越30000点大关(guān)，达(dá)到(dào)1990年泡沫经济(jì)破裂(liè)以来(lái)的最(zuì)高点。

　　中信建投(tóu)证券认(rèn)为，近期日本股(gǔ)市(shì)上(shàng)涨受多重因素驱动：一是随着美(měi)联储加息预(yù)期下(xià)降和日央行紧(jǐn)缩预期上升，吸(xī)引国际(jì)资本回流日本市场(chǎng)；二(èr)是随着疫后经济(jì)活动(dòng)复苏和去年日元持续贬值，东京(jīng)交易所上市公司多表(biǎo)现良好(hǎo)；三是今年东京交易(yì)所提(tí)出将(jiāng)改革公(gōng)司治(zhì)理监(jiān)督机制。在(zài)这(zhè)一改革下，预计部分低估值企业可能采取(qǔ)股(gǔ)票(piào)回购等方式提(tí)振股价，截(jié)至本周，已有价值3900万亿日元的(de)股(gǔ)票被宣(xuān)布(bù)回购；四是近期(qī)部分(fēn)利好消(xiāo)息带动(dòng)市(shì)场情绪。包(bāo)括G7峰会在日(rì)召开、巴(bā)菲(fēi)特赴日考察并表示大举投资日本股市等，推(tuī)动市场对日本股市(shì)的整体情(qíng)绪提振。

　　也(yě)有(yǒu)基金(jīn)经理提示短期过快(kuài)上涨带来的投资风险，并提示投资者，海外投资可(kě)能(néng)会涉及相关的汇率风险，对相关(guān)市场熟悉程(chéng)度不高等问题，建议(yì)投资者(zhě)在自己能力圈内投(tóu)资，避免盲目追高带(dài)来的风(fēng)险。

　　科创50、创业板说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金(jīn)已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外(wài)，再(zài)来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年(nián)末(mò)规(guī)模新(xīn)增1293亿元(yuán)，规(guī)模增幅10％。在(zài)本周震荡市场中，昨(zuó)日净(jìng)申购份额(é)13.23亿(yì)份，按照(zhào)区间成交均(jūn)价测算，净流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从(cóng)资(zī)金净流(liú)入方向来看，资(zī)金净(jìng)流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位(wèi)居行业前(qián)列。另(lìng)外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金的净(jìng)流(liú)入。

　　行业(yè)和(hé)主(zhǔ)题产(chǎn)品中，半导体(tǐ)、游(yóu)戏、证券ETF等净(jìng)流(liú)入资金居(jū)前，都超过了(le)2亿(yì)元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同样(yàng)吸引资金关注，净流入资金(jīn)相对居前(qián)。

　　拉长时间看(kàn)，今年以(yǐ)来净(jìng)流(liú)入资金(jīn)最(zuì)多的是(shì)易方达创业板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位居行业首位。另(lìng)外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿元，都位(wèi)居(jū)行业前列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医(yī)疗、恒生互联网等，也都受到资金(jīn)的(de)追逐，净流入资金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指(zhǐ)数(shù)的“越跌(diē)越买”，华安基金指数与量化投资(zī)部表示，随着前(qián)期创(chuàng)业(yè)板50指数的回调，当前(qián)估(gū)值已来到30倍的历史(shǐ)低位区(qū)间，且(qiě)一季报显示成分股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显，持续关注板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构(gòu)分析(xī)，在政策层面，4月底的政治局会议提出“要夯(hāng)实科(kē)技自立自强根基，培育壮大(dà)新动能。要巩固和扩大(dà)新能源汽车(chē)发展优势，加快推(tuī)进充(chōng)电桩(zhuāng)、储(chǔ)能等(děng)设施(shī)建设和配套电网改造。要重视通用人工智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范(fàn)风险”，这宣示着国内(nèi)经济发(fā)展动能(néng)要加快转变(biàn)，新能源及(jí)人工智能将(jiāng)是(shì)经济转型的两大动能，汇聚战(zhàn)略(lüè)性新兴产业的创业板(bǎn)持(chí)续受益于(yú)政策红利，该机构建(jiàn)议关注创业板50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资机(jī)会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒(méi)、基(jī)建“落袋(dài)为安”

　　而从资金(jīn)净流出方(fāng)向看，表现相对(duì)强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日基金份(fèn)额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分别有超过1个亿(yì)的(de)资金净流出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿体(tǐ)量的(de)资金净(jìng)流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元(yuán)资(zī)金净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资(zī)金24亿元(yuán)，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨越卖，整(zhěng)体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主题(tí)行(xíng)业的资金(jīn)出现流出(chū)，但部分机(jī)构仍建议从中长(zhǎng)期角度，观察各类板(bǎn)块(kuài)的投资(zī)机会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基(jī)金(jīn)表示，预计复(fù)苏仍是中国经济中长期的(de)趋势(shì)，但(dàn)市场展现出更多结构性机会，当(dāng)前市(shì)场对(duì)题材的(de)追(zhuī)捧热(rè)度仍持续偏高。“传媒(méi)板(bǎn)块近期跌幅(fú)居前，主因前(qián)期涨幅较大，炒作(zuò)有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建议(yì)继(jì)续(xù)关注资金合力最强的(de)人工智(zhì)能(néng)与央企(qǐ)相关品种，中期在市场炒作热度回(huí)落、且经(jīng)济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众消费等领域；而长期(qī)来看，可以积极(jí)关注数(shù)字化对生(shēng)产力的提升，重(zhòng)点关注计算机、互联(lián)网和(hé)传媒等行业。

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