全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度(dù)末的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季(jì)度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼(pīn)多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一季度末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年(nián)一季(jì)度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖(mài)，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列(liè)第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至23顶的速度越来越快越叫的原因0.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度较大的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席(xí)首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期的(de)开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低(dī)估了(le)，还有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货(huò)币市场中日益(yì)重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)初(chū)现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将会给经(jīng)济和(hé)市(shì)场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经(jīng)济(jì)更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影响风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上述(shù)情况极有可能(néng)在周期的顶的速度越来越快越叫的原因(de)下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体(tǐ)都推(tuī)出了大(dà)规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最(zuì)激(jī)进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在(zài)不(bù)到18个(gè)月的(de)时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目(mù)前(qián)，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出现严重问题，但名义(yì)支出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形势再做出决(jué)策。

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