投资者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带(dài)动了(le)国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公(gōng)司的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达(dá)到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突(tū)破(pò)万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和(hé)元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改(gǎi)变(biàn)作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确全球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生(shēng)成(chéng)）概念(niàn)的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推(tuī)出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来(作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确lái)看(kàn)，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)基金规模(mó)最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟达(dá)是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基(jī)金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投(tóu)资。作(zuò)为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一(yī)大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的(de)众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的(de)突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立(lì)起良好商业模式的(de)公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来(lái)最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热(rè)度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩(jì)的验(yàn)证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍处于主动(dòng)去(qù)库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最(zuì)近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存(cún)在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，投资(zī)者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素(sù)。在(zài)具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气(qì)能够(gòu)反映在(zài)未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要(yào)将资金全押一个赛道(dào)。

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