芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观(guān)点:我们(men)将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人口(kǒu)只能(néng)将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个(gè)因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要(yào)原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业复苏(sū)结构的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加493万；二是(shì)部(bù)分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自(zì)分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业率却较去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年(nián)之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国(guó)家统计局在(zài)3月就业数据(jù)解读时，披露了(le)当前青年就业和失业人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年(nián)劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来(lái)32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年前四(sì)个(gè)月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业率一(yī)般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在(zài)企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过的失(shī)业群(qún)体(tǐ)在(zài)16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大(dà)失业(yè)原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其(qí)他(tā)三个年(nián)龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄(líng)限(xiàn)制(zhì)，接受大学教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受(shòu)教育程(chéng)度大(dà)幅(fú)高(gāo)于(yú)35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业与青年就业分布基(jī)本一(yī)致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在5个(gè)大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是(shì)由(yóu)就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较(jiào)大规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失(shī)业(yè)人口来自何处之前，需要研究青年(nián)就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热(rè)燃(rán)水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行业是国(guó)民经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年(nián)就业(yè)比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等(děng)其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳青年就(jiù)业(yè)的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员(yuán)的受教育(yù)年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个(gè)行业是(shì)过(guò)去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育(yù)年限基(jī)本(běn)一致，即青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年(nián)失业总人(rén)数），除以各行(xíng)业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近(jìn)似替(tì)代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集(jí)型行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服(fú)务(wù)业(yè)复苏出现分化。今年(nián)一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程度更高的(de)房地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息(xī)技(jì)术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏结构分化(huà)，带(dài)来的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应届生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的(de)分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要(yào)由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入人口负(fù)增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业(yè)率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后者来(lái)自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数(shù)量会较去年(nián)有明(míng)显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前(qián)我国城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特点，一(yī)是低于其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局(jú)披露的青(qīng)年就业(yè)和失业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两(liǎng)次人口(五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩kǒu)普查时，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两(liǎng)年(nián)的(de)时间里，该年龄(líng)段的在(zài)校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和(hé)就业好转后会(huì)回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会(huì)风气(qì)来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的(de)两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰这一(yī)概(gài)念的两个(gè)要点：一是调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针对全部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口数量(liàng)为(wèi)出(chū)发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就(jiù)业(yè)人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属(shǔ)于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看(kàn)，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全(quán)国劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右(yòu)。全国每月调(diào)查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳入就业(yè)调查(chá)，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会(huì)根(gēn)据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的(de)差异(yì)仍然(rán)存(cún)在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年(nián)5月(yuè)26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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