芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结构的(de)分化，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年(nián)人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最(zuì)高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调(diào)查(chá)失(shī)业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤(bā)痕效应(yīng)”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全(quán)年龄段失业(yè)率来(lái)说并没有(yǒu)问题，因为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增(zēng)加(jiā)了(le)4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人(rén)口在(zài)此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在(zài)3月就业数据解读时，披露(lù)了当前(qián)青年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初(chū)步(bù)测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势(shì)好于去(qù)年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以(yǐ)来青年(nián)劳(láo)动力总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)形势要好于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失(shī)业率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗月(yuè)开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一(yī)种观(guān)点认(rèn)为(wèi)，青年群体(tǐ)由于(yú)工作(zuò)经验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的(de)青年失业人口中，第(dì)一大(dà)失业原(yuán)因(yīn)是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低(dī)依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这(zhè)一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业分布基(jī)本一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出行业(yè)聚集(jí)的特点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全(quán)部青年失(shī)业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的行业(yè)分布是由就(jiù)业(yè)分布决定的(de)，吸(xī)纳(nà)就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡(gòng)献(xiàn)了较(jiào)大规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失(shī)业(yè)人口来自何处之前(qián)，需(xū)要研(yán)究青(qīng)年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业大(dà)量流(liú)入服务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民(mín)经济分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业(yè)就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受教育年(nián)限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和(hé)信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就(jiù)业流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教(jiào)育年限基本一(yī)致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失(shī)业人数(shù)/青(qīng)年(nián)失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的(de)青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失(shī)业率的(de)近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的(de)青年失业(yè)率大(dà)多高于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服(fú)务业复(fù)苏出现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺(quē)口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服务(wù)业、信息技术服(fú)务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子端来(lái)看，当前青年失业人(rén)员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业就业(yè)复苏的(de)结(jié)构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整(zhěng)体提高(gāo)，青年(nián)就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的生活性(xìng)服务业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分之二(èr)接受过大学教育的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步入(rù)长期下降通道(dào)，这(zhè)将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫(yì)情(qíng)后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随(suí)着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十(shí)年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假如当(dā奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗ng)前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的(de)影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说(shuō)明(míng)

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如(rú)无特(tè)别说明(míng)，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加或要(yào)求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业(yè)人(rén)员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失(shī)业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次(cì)全国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右(yòu)。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口(kǒu)普查(chá)则在长(zhǎng)表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和(hé)就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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