华(huá)尔(ěr)街真(zhēn)是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)在报告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言(yán)之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从新投资者(zhě)那里获得的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后一(yī)批'持(chí)有资(zī)金的(de)风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价(jià)值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公司(sī)，其交易价格均低(dī)于各(gè)自的资(zī)产(chǎn)净值。资(zī)产(chǎn)净(jìng)值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国(guó)大型股(gǔ)公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金(jīn)的形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企业出(chū)售(shòu)新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了(le)股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其A冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗utomotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重(zhòng)要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设(shè)，即(jí)使(shǐ)在最坏的(de)情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来(lái)说是(shì)一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利(lì)益为代价获(huò)取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相信激进(jìn)主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司(sī)以及我们(men)投资部门持有的(de)少数股权，目(mù)前在14个上市公司董(dǒng)事会中(zhōng)都(dōu)有代(dài)表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸(cùn)来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天(tiān)所(suǒ)处(chù)的(de)市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的(de)公司持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告中的(de)说(shuō)法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研(yán)究(jiū)的(de)做(zuò)空(kōng)实例，最(zuì)出名(míng)的莫过于(yú)今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国公共广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过(guò)难(nán)。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学(xué)期(qī)间，他加入(rù)了以色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可以避(bì)免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国司(sī)法部和(hé)证券监管机构(gòu)随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介入(rù)马斯(sī)克对推特的收(shōu)购案(àn)。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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