踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市(shì)值相(xiāng)比，公司的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后最(zuì)差年(nián)报和(hé)一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下周(zhōu)一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数(shù)达到(dào)近33万，而截(jié)至去年底为20万不(bù)到，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板(bǎn)块有三个出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退(tuì)市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降(jiàng)及对(duì)联营企业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六(liù)零(líng)进入2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递(dì)公司的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾(shí)，短短(duǎn)不(bù)到(dào)两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如(rú)果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价(jià)有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年(nián)报和一季报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意到，随着(zhe)今(jīn)年以来股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的(de)投资者人(rén)数大幅(fú)增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个(gè)季度保(bǎo)持(chí)基(jī)本(běn)不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资(zī)本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京(jīng)中发助力(lì)壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企业、造(zào)车新势(shì)力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入13过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句3亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩(kuò)大(dà)，而(ér)三年累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会否进一步下(xià)调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为(w过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句èi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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