华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的(de)经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的(de)风险的情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于(yú)所有(yǒu)可(kě)比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易(yì)价格(gé)均低于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止美国大(dà)型股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金的(de)形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后，该部门的(de)一家重要(yào)子(zi)公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞(ruì)在(zài)其研究中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏(huài)的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊(yī)坎(kǎn)来说(shuō)是(shì)一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东的利益(yì)为代(dài)价获(huò)取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的(de)信息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会(huì)像以往一样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义(yì)是最(zuì)好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了(le)这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的维(wéi)权原(yuán)则付(fù)诸于(yú)我们的(de)多数控股公司(sī)以及(jí)我们投资部(bù)门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在14个上市公司(sī)董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对(duì)冲头寸来华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其(qí)是(shì)在(zài)我(wǒ)们今天(tiān)所处(chù)的市场(chǎ华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思ng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有(yǒu)他在能(néng)源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印(yìn)度(dù)首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研(yán)究(jiū)百页(yè)的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)公司成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)官网介(jiè)绍，公司的主要业务包(bāo)括(kuò)披露(lù)企业的(de)会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入(rù)了(le)以色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个名(míng)字(zì)源于(yú)1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让(ràng)市(shì)值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证券监管机构(gòu)随后跟(gēn)进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指(zhǐ)控(kòng)电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还(hái)曾(céng)介(jiè)入(rù)马斯(sī)克对推特的收购(gòu)案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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