总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息(xī)，为健全多层(céng)次资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将(jiāng)为(wèi)科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部(bù)署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的(de)示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是(区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来shì)上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多(duō)举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度(dù)等一系列(liè)风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和(hé)技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试(shì)点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推出了不同类型的(de)期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照(zhào)记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都(dōu)是(shì)期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位(wèi)居(jū)前(qián)列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的的可(kě)能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易(yì)需求，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进而促进规(guī)模(mó)的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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