五一(yī)长假期(qī)间，全球市场并不平静(jìng)，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州(zhōu)金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管机(jī)构(gòu)已接管了第一共和(hé)银行，这是本(běn)轮美国银行业危机(jī)中(zhōng)第四家倒下的(de)银行(xíng)，同时也是美国历史上(shàng)第二大的破产(chǎn)银(yín)行。此(cǐ)前我们(men)多(duō)次强调，美国银(yín)行业危机远未结(jié)束，只是暂时(shí)止血而(ér)已。现(xiàn)在(zài)来(lái)看，第一共(gòng)和(hé)银行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的(de)资产将持续减值，高息又会令其(qí)成本抬升，银行的(de)经营(yíng)将(jiāng)持续(xù)恶化(huà)，新一(yī)轮(lún)银行(xíng)业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，避免(miǎn)政(zhèng)府部门(mén)停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务违约(yuē)。当地时间4月26日(rì)，美国国(guó)会众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政府债(zhài)务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控制在1％。不过拜(bài)登将否决众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务上限方案。白(bái)宫称众议院(yuàn)共和党人(rén)必须(xū)在没有任何要求(qiú)和(hé)条件(jiàn)的(de)情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。两党在提高(gāo)债务上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员(yuán)，她在信中表(biǎo)示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是(shì)美国历史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次(cì)。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一(yī)直(zhí)在玩(wán)儿这种(zhǒng)借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样(yàng)玩(wán)儿下(xià)去。但当(dāng)前美(měi)元出(chū)现信(xìn)用(yòng)危机(jī)，全球(qiú)掀起去(qù)美元(yuán)化(huà)浪(làng)潮，游戏(xì)很可(kě)能(néng)即将结束(shù)了。想借新(xīn)来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债务违约(yuē)就只(zhǐ)是(shì)时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在(zài)路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不(bù)仅创(chuàng)下(xià)472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金融危(wēi)机以来，时隔(gé)14年，再度(dù)出(chū)现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩(hán)国出(chū)口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口较(jiào)去(qù)年(nián)同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大(dà)，且为连续(xù)第六个月下降。其中(zhōng)，占韩(hán)国(guó)出(chū)口五分(fēn)之一的半导体临沂是几线城市，临沂是几线城市2023(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实时全球经济数据可能比任何(hé)人都多，他称(chēng)温和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的(de)本质是债(zhài)务危机，因为信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有(yǒu)借就要(yào)有还，借(jiè)钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候(hòu)要(yào)缩减(jiǎn)支出又使得(dé)经济下滑(huá)。在高息背景(jǐng)下，偿债成本(běn)上升，资产价格(gé)下(xià)跌(diē)，违约率(lǜ)就将激增，债(zhài)务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全(quán)球债(zhài)务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普指数是大级(jí)别的(de)B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这(zhè)将是月(yuè)线级(jí)别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于(yú)高位(wèi)，这一次(cì)见顶(dǐng)很可(kě)能(néng)是历史性(xìng)的大顶，未来下(xià)跌空(kōng)间(jiān)巨大。此(cǐ)前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大(dà)幅反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而最终则很(hěn)可能(néng)跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经(jīng)盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力(lì)巨大(dà)。本轮(lún)下跌(diē)可看作是C3浪，目(mù)标将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到不了(le)，但也不(bù)会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这(zhè)个机会(huì)已经(jīng)很久了(le)，金融危(wēi)机(jī)本轮(lún)早(zǎo)就(jiù)该(gāi)爆发的，但由于(yú)美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会来(lái)，大(dà)放水是(shì)一(yī)剂(jì)毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全(quán)球的一次暴力去(qù)杠(gāng)杆(gān)，将重建(jiàn)世界经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说(shuō)着玩(wán)儿的，我们(men)将再度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽(suī)然多年以来，金融危机(jī)一(yī)直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有(yǒu)来，总是(shì)在希望与失望中(zhōng)不断轮(lún)回。但无(wú)论如何(hé)，我一直(zhí)都相信(xìn)超越08年的(de)世纪金融危(wēi)机(jī)一(yī)定会爆(bào)发(fā)，我会像等初恋(liàn)一(yī)样(yàng)去等(děng)待它的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依然(rán)走着；你怕了(le)，恍然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默(mò)，手握着星火等在(zài)至暗时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着，一(yī)声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的(de)灿(càn)烂，因为忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如(rú)果都回不来，那么我(wǒ)该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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