投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益于人工智能(néng)主题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公(gōng)司(sī)股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回(huí)落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在(zài)中国官(guān)网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成(chéng)）概(gài)念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息(xī)显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合(hé)作(zuò)往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票(piào)的公(gōng)募基(jī)金主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达(dá)克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且(qiě)规(guī)模最(zuì)高的是(shì)广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公(gōng)司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)产业(yè)发展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的(de)突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商(shāng)业(yè)模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成为未来(lái)最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具(jù)备这些特质(zhì)，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行(xíng)业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到(dào)业绩的(de)验证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整体营(yíng)收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来(lái)源(yuán)于AI产(chǎn)业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片(piàn)业务(wù)快(kuài)速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股价表现以及(jí)背后的产能(néng)扩张信息就是最好(hǎo)的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么业发(fā)展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶(fú)持和(hé)半(bàn)导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资(zī)的(de)角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的规(guī)律(lǜ)永不变(biàn)色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需(xū)要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在(zài)具(jù)体投资(zī)的时候要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也要以(yǐ)合适的(de)价格买入，否则(zé)很可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了(le)钱。最(zuì)后，投(tóu)资者(zhě)要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道。

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