看看(kàn)周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年来(lái)新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项指数释(shì)放价格压力再度升(shēng)温(wēn)的(de)警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创去(qù)年(nián)11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全(quán)球的经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布(bù)后，美股承(chéng)压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一度(dù)较日内低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最(zuì)近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国公布(bù)3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延续(xù)一个(gè)月来(lái)累(lèi)计涨(zhǎng)势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大，其(qí)受到美国能源部(bù)公布上周库存不(bù)降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银(yín)行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)周(zhōu)四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣布(bù)将(jiāng)基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样加息了(le)300个基(jī)点，将基准利率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历了多(duō)次加(jiā)息，总幅度达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)在周四的声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇(huì)市(shì)场和货币总量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)做(zuò)出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公(gōng)布(bù)的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环(huán)比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类商品和(hé)服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价(jià)格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统(tǒng)府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年(nián)初阿根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查(chá)报告还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重(zhòng)雷(léi)暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天(tiān)气状况，得州沿海地(dì)区到密西(xī)西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东(dōng)尼奥(ào)国(guó)际机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上因天气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地(dì)区(qū)进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年(nián)的美(měi)国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的(de)几(jǐ)十(shí)年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产量(liàng)环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国(guó)际(jì)豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初(chū)以(yǐ)来，印(yìn)尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季(jì)明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)价差(chà)跌(diē)入负值，印度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期(qī)货(huò)日报(bào)记者，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位(wèi)于(yú)历史同期最高位(wèi)，且未来产区产量季节(jié)性恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜(cài)油供(gōng)应压(yā)力的抑制，远端的(de)产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高(gāo)至200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集中出口，使(shǐ)得国(guó)际豆(dòu)油的供应愈发(fā)充足，国(guó)内消费以及(jí)印度消费暂无(wú)明显增量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国(guó)内棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示(shì)，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去(qù)库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到(dào)船迟滞，令港口去(qù)库存(cún)加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口库存(cún)继(jì)续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹(dàn)，多个国(guó)家(jiā)禁止乌(wū)克兰出口粮食，价(jià)格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大(dà)菜(cài)籽榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品分(fēn)析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的(de)利空阶段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执(zhí)行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速不会(翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光huì)像之前那么(me)高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)收(shōu)割(gē)，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬到(dào)现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续(xù)维持高(gāo)位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每(měi)个月维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水平，而(ér)且菜油(yóu)进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然(rán)是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供应并没(méi)有大幅收缩的(de)预(yù)期(qī)。同(tóng)时(shí)，菜(cài)油的(de)需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油(yóu)价(jià)格需(xū)要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认为，前期菜(cài)油的(de)进口盘面利(lì)润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复(fù)格局(jú)较(jiào)为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国(guó)际市场的(de)菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)情(qíng)况，关注(zhù)是否会有新增供应或者上游成本(běn)端的(de)变化因素的影响；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，要关注翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光国内菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的(de)价格(gé)，预计接下来一段时(shí)间，国(guó)内菜(cài)油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也(yě)在陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于(yú)缺豆停机(jī)状态，预计短翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光期开(kāi)机继续位于(yú)低位(wèi)，下周开机预计将会继(jì)续恢复(fù)提(tí)升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全(quán)国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并(bìng)不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的(de)替代正在发生(shēng)。一(yī)些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为(wèi)，供应(yīng)增加(jiā)而需求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的低库(kù)存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累(lèi)库加基差(chà)下行(xíng)的预期，即(jí)豆油的(de)基(jī)本面(miàn)转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是降库预(yù)期，菜油(yóu)前(qián)期已经对自(zì)身的供(gōng)应压力进行了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势跟随(suí)豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可能是(shì)未(wèi)来一段时间三大(dà)油(yóu)脂中最弱的。

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